币圈界报道：

奥莱利重入加密赛道：以交易所采纳为风向标布局新周期

随着对下一阶段市场机遇的预判逐步清晰，凯文·奥莱利已重启加密资产建仓动作。他将注意力集中于主要证券交易所是否采纳区块链基础设施，认为这一动向将成为决定哪些网络获得机构青睐的核心变量。

机构级采用路径：从交易所切入的信号意义

在纽约举办的Avalanche峰会上，奥莱利 Ventures董事长透露，他正积极布局新一轮加密头寸，目标是识别具备成为行业标准潜力的底层网络。他表示，尽管与企业高管交流中尚未形成统一结论，但不同行业的公司在评估的链路各不相同，而直接对话首席执行官让他得以洞察其内部考量。

交易所上链成关键转折点：首例采用即具里程碑效应

奥莱利强调，首家主流证券交易所正式部署区块链技术的时刻，可能构成整个行业的“转折点”。一旦某家交易所选定特定网络，其生态内的金融机构和企业或将被迫跟进，以满足相同的合规与技术接口要求。这种连锁反应被视为推动某一区块链实现广泛普及的重要路径。

目前，纽约证券交易所（NYSE）正推进代币化证券的链上结算系统建设，其母公司洲际交易所（ICE）已投资tZERO并授权其区块链专利，共同开发支持全天候交易与即时结算的平台，但尚待监管审批。与此同时，纳斯达克通过向Kraken母公司Payward注资1亿美元，以210亿美元估值展开合作，计划于2027年第二季度推出Nasdaq Equity Tokens。

美国证券交易委员会（SEC）亦在制度层面铺路，授予代币化证券平台五年有条件豁免，允许其通过许可制自动做市商和流动性池交易符合规定的代币化股票，前提是这些代币必须赋予持有者与传统股份同等权利。

监管博弈持续升温：立法进程未止步

尽管《CLARITY法案》在参议院未能获得足够票数开启辩论，奥莱利仍认为数字资产监管议题不会退场。他指出，若要建立税收政策框架，必然需要更完善的监管体系支撑。“税收越明确，监管就越必要。”他如是说。

众议院筹款委员会已于9月16日以压倒性多数通过《数字资产税收确定性法案》，内容涵盖对低额交易费用的例外处理、洗售规则、稳定币管理、挖矿与质押税务处理等，有望进入全院审议。此前反对该法案终结辩论的七名民主党参议员也表示谈判仍在进行，留有后续空间。

比特币机构配置上限或定于1%至3%

针对比特币在机构投资组合中的角色，奥莱利将其类比黄金配置比例，预测其在另类资产中的潜在敞口范围为1%至3%。这一区间与他年初观点一致，反映其对长期安全性的审慎态度。

他提及，部分机构因担忧量子计算对加密算法的潜在威胁，不愿将敞口提升至3%以上。相关开发者正探索降低比特币抗量子攻击风险的技术方案，此类议题已成为机构配置策略讨论的核心要素之一。

尽管关注加密领域，奥莱利仍侧重于人工智能基础设施投资，而非单一模型。他已在挪威、芬兰、阿尔伯塔省及犹他州布局数据中心项目，并增加对铀资源的投资，以应对日益增长的电力需求。