币圈界报道：

Zcash短期回调不改机构增持趋势，关键支撑位成多空分水岭

Zcash今日出现技术性回调，价格回落至$1,536.34，日内跌幅1.58%，但在经历前期快速拉升后，市场情绪趋于理性。当前关注重点已从短期波动转向持仓结构变化，尤其是主力资金的动向。

机构资本持续流入，现货ETF成为核心驱动力

Grayscale推出的现货ZEC ETF在上线不足一个月内表现抢眼，9月17日单日净流入达4,660万美元，周度累计流入突破6,050万美元。目前其持有量约占流通供应的3.54%，在所有山寨币ETF中位居前列，显示出机构对隐私资产配置意愿显著提升。

网络升级与生态扩张双轮驱动，强化基本面支撑

Zcash开发团队宣布将于11月5日实施NU7主网升级，区块生成时间将由75秒缩短至25秒，效率大幅提升，同时维持原有减半机制不变。此外，随着原生隐私型NFT项目启动，支持屏蔽铸造的链上活动激增，为代币创造新的使用场景与需求增量。

清算数据揭示获利了结压力，空头仍占主导但边际减弱

根据Coinglass数据，过去24小时总清算额达2891万美元，其中空头清算占比约76%。尽管如此，在最近一小时内，多头清算金额显著上升至189.27万美元，表明行情高位后的部分获利回吐行为正在释放，但尚未形成系统性反压。

技术形态稳固，关键水平位决定后续方向

ZEC当前报价$1,536.34，高于斐波那契1.0延伸位$1,517.33，此前高点$1,585.94构成有效参考。EMA均线簇（$1,171.03与$922.51）远低于现价，显示缺乏短期下行支撑。若守住$1,517，下一目标为1.618延伸位$1,995.68，最终挑战$2,769.71；一旦失守，则可能下探$1,221至$1,130区间。

Zcash关键价位一览

支撑与目标位展望：$1,517是行情延续的核心门槛

若价格稳守$1,517且ETF资金持续流入，看涨路径可顺利推进至$1,995.68并冲击$2,769.71。反之，若日线收盘跌破该水平，将触发技术性看跌信号，预示本轮上涨动能衰竭，回调空间或进一步打开。

长期目标可达？$2,769.71需完成阶段性突破

该价位为斐波那契2.618延伸位，属于中长期战略目标。实现前提必须是价格成功穿越$1,995.68并完成完整波段运行。因此，该数字并非短期可触及，而是作为趋势延续的远景参照。

专家研判：回调属正常修整，机构需求仍是主因

CoinGabbar分析师指出，当前调整更可能是获利了结而非趋势反转。只要机构资金仍在持续流入，且$1,517未被击穿，看涨结构依然成立。该位置被视为判断行情是否可持续的关键节点。

风险提示

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。加密资产市场波动剧烈，投资者应独立评估风险，谨慎决策。