币圈界报道：

比特币价格或迎新高：机构信心与宏观环境双重驱动

VanEck数字资产研究主管马修·西格尔指出，当前美国财政状况的持续承压以及流动性的结构性转变，正为比特币构建强劲的需求基础。他在接受CNBC《亚洲脉动》专访时表示，政府债务水平攀升与市场流动性预期的演变，仍是决定比特币未来走势的关键变量。

市场波动性显著收窄，多头格局趋于稳固

与四年前相比，比特币的波动率已降低逾半，这一变化被视为市场成熟的重要标志。西格尔认为，高负债政府的财政行为无意中强化了比特币的抗跌能力。财政部债券回购机制带来的下行保护效应，叠加空头回补压力，使得整体市场结构更有利于多方力量。

政策困境催生资产避险需求

西格尔坦言，决策层对日益恶化的财政可持续性问题缺乏有效应对意愿。若未来货币政策进一步宽松，将可能释放大量流动性，这将直接转化为比特币的上行推力。“在无法解决根本矛盾的前提下，任何宽松举措都将被市场解读为对比特币的强力支撑。”他强调。

大型机构持续加码，定位从投机转向配置

尽管仍具高波动特征，但西格尔透露，其与包括财务顾问、主权财富基金在内的多家机构客户交流显示，买入意愿依然旺盛。这一现象表明，比特币正被越来越多的长期投资者视为战略性资产配置工具，而非短期投机标的。

稳定币扩张与监管拉锯同步进行

VanEck预计，稳定币规模将持续增长。然而，西格尔也指出，围绕《GENIUS法案》所确立框架的争议仍在延续，立法者与银行业游说团体之间存在明显分歧。就在近期，参议院未能推动《Clarity法案》通过，该法案旨在为数字资产提供更清晰的监管路径。因此，在机构需求高涨的同时，监管不确定性成为影响市场情绪的核心因素。