币圈界报道：

加密市场结构性转变：山寨币迎来新一轮上涨周期

近期，比特币价格时隔数月首次站稳87,000美元关口，以太坊亦突破2,800美元大关，带动整个数字资产生态回暖。与此同时，多种高潜力山寨币表现抢眼，包括Hyperliquid（HYPE）日内飙升至96美元新高，市值突破200亿美元；Uniswap（UNI）涨幅达40%，Avalanche（AVAX）攀升47%，Ethereum（ENA）增长约50%，Ondo（ONDO）亦实现26%的涨幅，整体市场情绪显著升温。

链上资金流动揭示新趋势：市场重心向高波动资产迁移

链上数据分析机构Glassnode指出，当前市场已从此前以比特币为主导的上涨阶段，逐步过渡至由山寨币驱动的新周期。其“山寨币周期信号”指标明确显示，资金正从比特币持续流入市值排名前250的非主流代币，反映出投资者风险偏好提升，市场动能正发生结构性转换。

八月反弹与今轮涨势的关键差异及其意义

回顾八月初的市场复苏，尽管比特币出现明显反弹，但多数山寨币仍维持低位震荡，呈现“独涨不普涨”的格局。而本轮行情则呈现出全面扩散特征——比特币的上涨势头已有效传导至更广泛的山寨币板块。这一变化被Glassnode视为“山寨币季节”确立的重要标志。

该指标通过对比比特币与头部山寨币在特定周期内的相对表现进行评估，当后者普遍超越前者时，即判定为“山寨币季节”启动，意味着市场进入更高风险收益比的配置阶段。