币圈界报道：

Tether退出欧盟加密监管框架：60%银行存款条款引发战略分歧

Tether正式表明，其未申请欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）授权的核心原因在于该法案对系统重要性稳定币发行方施加的强制性储备要求——至少60%的资产须存放于商业银行账户中。

流动性评估取代固定比例：欧央行提出新规替代方案

欧洲中央银行及成员国央行正推动以资产到期期限为基础的流动性管理机制，替代现行的固定存款比例。该框架主张根据一个工作日和五个工作日内可变现资产的规模来衡量稳定性，而非强制绑定银行存款。

CEO质疑集中托管风险：银行破产或致赎回中断

Tether首席执行官Paolo Ardoino指出，将大量储备集中在单一金融机构存在显著交易对手风险。他强调，若银行遭遇危机，用于支持稳定币赎回的资金可能被临时冻结，从而威胁系统流动性。2023年硅谷银行事件即为典型例证，当时有33亿美元支持USDC的资产被锁定，引发市场震荡。

储备结构差异加剧合规分歧：政府工具主导而非银行存款

截至6月底，Tether持有的未偿USDT总额达1846亿美元，其储备主要配置于美国政府支持的短期债务工具和高流动性设施，而非商业银行账户。当前资产净值超出负债约41.1亿美元，构成其财务稳健性的基础。

监管路径未变：流动性建议尚待立法程序确认

尽管欧央行体系已建议废除固定存款比例，转向基于流动性的动态评估，但这一改革仍需通过欧盟多层级立法流程才能生效。目前，MiCA中关于30%和60%银行存款的硬性门槛依然有效，Tether因此无法满足准入条件，尚未获得任何欧盟国家的稳定币牌照。