币圈界报道：

塞利格展望2026年数字资产监管：链上金融将重塑市场格局

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格在2026年9月22日于纽约联邦储备银行主办的国债市场峰会上发表演讲，指出未来五年内围绕代币化、连续交易及区块链基础设施的监管演进速度，可能远超此前几十年金融市场变革的总和。

监管框架加速推进，代币化成核心驱动力

塞利格强调，当前金融体系正迈向由区块链支撑、以稳定币为媒介、全天候运转的新阶段。他明确表示，这一转型并非局部调整，而是对传统金融结构的根本性重构，并将其与CFTC正在推进的链上金融政策深度绑定。

国债衍生品数据揭示市场结构巨变

通过对比二十年间关键指标变化，塞利格展示了市场演变的量化依据：国债期货日均交易量从约2000亿美元增至9000亿美元；短期利率期货规模翻倍至5万亿美元；未平仓合约量从10万亿美元跃升至60万亿美元以上；美元利率互换日均交易额突破2万亿美元。

分步推进全天候交易，按类别差异化评估

针对24/7交易模式，塞利格表示不会采取统一标准。他认为加密货币与贵金属具备连续交易条件，而农产品、能源及部分金融产品尚不成熟。目前，CFTC已启动公众意见征询，就延长交易、清算与结算周期至全天候征求反馈，体现其审慎且分类施策的监管逻辑。

监管协同推进，跨机构协作成新趋势

自2025年12月回归以来，塞利格领导下的CFTC正逐步优化监管架构，以应对SEC设定的国债清算时间表——现货国债须于2026年底前完成，回购业务则延至2027年中。同时，两机构已批准豁免令，支持芝加哥商业交易所（CME）与固定收益清算公司（FICC）扩大交叉保证金范围，并就统一投资组合保证金框架公开征求意见。

稳定币抵押品范围拓展，推动合规创新

在GENIUS法案框架下，塞利格宣布将国家信托银行发行的部分支付型稳定币纳入合格抵押品范畴。此外，针对注册商如何处理加密资产相关业务，CFTC发布了最新常见问题解答，进一步明晰监管边界。

2026年非终点，而是战略转型起点

塞利格最后指出，此次监管转变是特朗普政府整体经济战略的一部分，旨在通过拥抱技术创新、激发市场竞争并合理调适规则，确保美国在全球数字金融领域的领先地位。该演讲虽未发布正式规则，但已被TheBlock等媒体广泛报道，成为理解未来监管走向的关键参考。

市场反应：先观察后行动，公众意见期成焦点

业内分析认为，尽管塞利格释放强烈信号，但尚未确认任何具体规则出台时间表。因此，加密行业应重点关注即将展开的公众意见征询环节，而非将演讲内容视为政策定论。这种渐进式路径，或将使加密市场在其他资产类别前获得制度先行优势。