币圈界报道：

机构加密持仓未因市场回调而动摇

在2025年10月至2026年4月期间，面对约50%的市场回撤，全球15家顶级机构投资者均未减少其加密资产头寸。根据Bitwise发布的《首届机构加密采用报告》，这些机构包括捐赠基金、主权财富基金及多家族办公室，其资产管理规模覆盖数十亿至数百亿美元。

长期配置者坚守阵地，部分逆势加仓

调查发现，受访机构中无一选择退出加密领域，反而有多个实体增加仓位。尽管公开数据显示现货比特币ETF在第二季度遭遇显著赎回，其中6月25日流出达6.917亿美元，次日再录得4.445亿美元，但这一现象主要由对冲基金与散户主导，而非长期战略投资者。

资产配置结构清晰，比特币居核心地位

大多数机构将加密资产配置比例控制在总资产的1%至2%之间，少数机构占比可达13%。其投资组合涵盖直接持币、风险投资及对冲基金等多种形式，体现多元化参与路径。所有受访者均持有比特币，且普遍视其为最大、最持久的数字资产，常与黄金共同构成价值储存策略。

以太坊与Solana则更多被定位为短期技术性投资，其持续持有依赖于实际网络采用进展。机构明确表示，价格下跌本身不会触发退出决策，真正退出条件是投资逻辑失效、监管环境逆转或行业信任危机。

ETF资金流数据无法反映真实持仓全貌

尽管Farside Investors记录了多日巨额赎回，但这些数据仅揭示部分市场动态。Bloomberg分析师James Seyffart指出，主流抛售压力来自零售和对冲基金，而长期配置者整体保持稳定。此外，Form 13F申报制度存在滞后性与覆盖盲区，仅涵盖符合条件的基金经理，且每季度更新一次，难以捕捉全部头寸。

Bitwise进一步发现，部分机构通过特殊结构规避披露义务，使公开数据低估了真实机构持有水平。因此，当前报告的机构持股量应被视为最低估算值，而非完整图景。