币圈界报道：

灰度ZCSH基金首月规模破十亿，价格涨幅贡献显著

灰度推出的Zcash交易所交易基金（代码：ZCSH）在上市不到一个月内，资产管理规模（AUM）迅速突破10亿美元。数据显示，该产品累计净流入资金达3.0612亿美元，而其总规模的快速攀升主要得益于底层资产ZEC价格的强劲表现——过去一个月内涨幅高达92%，显著抬升了基金现有持仓的美元计价价值。

规模扩张主因：存量资产增值与有限新资金并行

灰度于8月25日正式将原有的ZEC信托转换为ZCSH ETF结构。产品上线两周后，管理规模即突破5亿美元，并在约16天内实现翻倍，最终于9月24日达到10亿美元里程碑。

值得注意的是，当前10亿美元的规模中，仅有约3.06亿美元来自新投资者的净申购。其余部分主要由两方面构成：一是自2017年起积累的原始ZEC持仓；二是代币价格的持续走强。自ZCSH开始交易以来，ZEC价格已实现约一倍的增长，近期30日涨幅达92%，最新报价约为1,533美元。随着市值上升，基金持有的现货资产价值自然提升，即便缺乏大规模增量资金，规模仍可快速膨胀。

市场联动：欧洲推出实物型Zcash ETP，灰度布局高收益新品

在ZCSH规模快速扩张的同时，欧洲市场迎来首只实物支持型Zcash交易所交易产品（ETP），由21Shares发行，标志着该资产在国际市场的进一步渗透。这一进展与ZEC价格上扬及灰度产品表现形成协同效应。

此外，灰度已正式提交“ZCSH High Income ETF”新产品申请，计划打造一款聚焦高收益策略的加密产品。目前该方案尚处于监管审批阶段，未公布具体上线时间，且暂无交易数据，待批准后方可启动交易。

整体市场活跃：多款主流加密ETF持续吸金

截至9月24日当周，加密货币ETF市场整体呈现资金净流入态势。其中，比特币ETF获得22.5亿美元资金流入；以太坊ETF录得6.0294亿美元净流入；Solana ETF吸引1.0155亿美元；XRP ETF净流入5,295万美元；Hyperliquid ETF亦实现602万美元的流入。上述数据反映出当前加密资产类金融工具的广泛吸引力与市场热度。