币圈界报道：

彭博分析师再评比特币：风险收益失衡致其投资组合功能失效

彭博情报（Bloomberg Intelligence）资深商品策略师迈克·麦格隆在社交媒体平台X上发布观点，强调对比特币价格下行趋势的持续担忧，并质疑其作为资产配置工具的有效性。他呼吁重新评估过去十年间数字资产在财富管理中的实际贡献。

长期回报逊于主流股指，风险补偿严重不足

麦格隆指出，以比特币为核心成分的MarketVector数字资产100指数（MVDA）自2017年起便持续跑输纳斯达克100指数（NDX），且在风险调整后收益层面显著落后。

波动率三倍于美股基准，但超额收益未兑现

数据显示，自2017年以来，MVDA指数的年化波动率约为纳斯达克100指数的三倍。然而，这种剧烈的价格震荡并未转化为与之匹配的长期超额回报，反而加剧了投资组合的不稳定性。

该分析师进一步分析发现，尽管加密资产曾被视为可对冲传统金融市场的工具，但其与股票市场日益增强的正相关性使其无法有效分散风险。这一趋势削弱了比特币作为独立避险资产的功能。

值得注意的是，该指数中比特币权重高达67%。自CBOE与CME推出比特币期货、行业进入监管框架以来，该指数始终未能实现超越基准的表现，相关利好预期已被市场消化。

麦格隆强调，包括现货比特币ETF获批及政策面宽松等重大利好因素，大多已在当前价格中体现，未来难以支撑新一轮强劲上涨行情。

*本文不构成投资建议。