币圈界报道：

巴里转向看跌期权强化对AI泡沫的押注

迈克尔·巴里正深化其对人工智能领域估值过热的看空立场。他在最新持仓更新中透露，基于新研究进展，他对泡沫破裂的时间窗口判断已显著提前，认为市场风险或将在更短时间内显现。

核心持仓转向高杠杆期权结构

为提升资本效率并增强下行敞口，巴里已清仓部分英伟达、帕兰提尔、美光科技及Nebius等公司的直接股票空头，并将其转换为行权价与到期日更为精准的看跌期权。此举并未改变其整体看跌立场，而是优化了风险收益结构，使其在预期事件发生时具备更强冲击力。

关键标的集中布局远期看跌合约

针对本轮AI行情中最受追捧的几家公司，巴里已建立结构性看跌头寸：美光科技的敞口转向6月到期、行权价约500美元的看跌期权；英伟达则配置于2027年9月到期、行权价位于100美元区间中段的合约；帕兰提尔的头寸亦集中于同一年份、行权价处于低位的看跌期权。

此外，甲骨文及半导体行业指数SOXX的相关敞口也纳入此次调仓范围。这一系列操作延续了他对头部科技企业的看空逻辑，但凸显出对时间维度的重新评估——他明确表示正“压缩时间框架”，预期泡沫破裂将“早于预期”。

AI巨头集中度放大系统性风险

巴里所瞄准的企业，均是当前人工智能基础设施投资浪潮中的核心受益方。美光科技今年股价涨幅逾270%，英伟达仍为算力芯片龙头，市值稳居标普500前列，而帕兰提尔亦跻身最热门的AI概念股之列。

这种高度集中的市场结构意味着一旦趋势逆转，连锁反应将波及广泛。目前，主要AI相关股票占标普500最大持仓比例异常偏高，使整体市场对估值波动极为敏感。同时，大规模资本支出依赖债务融资、长期数据中心承诺以及对昂贵计算资源的持续投入，进一步加剧了脆弱性。

对泡沫可持续性的质疑加速押注时机

巴里的担忧不在于人工智能技术本身失效，而在于当前估值水平与实际基础设施扩张能否维持足够久以支撑预期回报。他曾预测2028年可能出现算力过剩现象，但如今的调仓显示，他相信压力将提前到来。

这与他一贯警示相一致：当市场情绪反转，高度集中的多头头寸与隐含杠杆可能引发非线性抛售，导致股市出现剧烈震荡。