币圈界报道：

HYPE价格进入方向抉择窗口，回购机制启动在即

当前日线图中，HYPE价格位于上升楔形下轨上方，虽于9月创下新高，但上涨动能已明显趋缓。尽管市场情绪仍存，但技术指标开始显现疲态。

核心价格形态持续收窄，支撑位承压测试

随着价格波动范围从8月超过25美元收缩至不足10美元，上升楔形结构愈发紧凑。该形态由一系列逐渐收敛的上升趋势线构成，下轨锚定于91美元附近，上轨则指向约100美元水平。此区间内，9月底回调低点86.83美元为斐波那契0.236回撤位，成为短期止跌关键点。

价格自50.98美元低位反弹以来，经历三阶段演进：初期快速拉升至80美元区间；随后横盘三周；9月中旬回落至75美元后，买方在50日均线处介入，推动一周内冲高至97.90美元的历史峰值。

价格路径与关键支撑阻力一览

上轨突破将宣告形态失效，目标直指100美元；而97.90美元为首个强阻力区。当前价位93.04美元，下方支撑依次为91美元（形态下轨）、86.83美元（斐波那契回撤）、83.04美元（50日均线）及79.98美元（0.382斐波那契位）。若日线收盘跌破91美元，将触发下行趋势信号。

技术指标揭示买方力量衰减迹象

当前RSI读数为59.30，显示买方仍占优，但相较8月突破80的强势表现已大幅弱化。97.90美元高点时，该指标仅达70，形成典型看跌背离——每次创新高所需动能递减。同时，成交量呈持续萎缩态势，尤其在冲高阶段缺乏放量配合。

通常此类缩量背离伴随上升楔形，更倾向向下突破，但向上突破亦存可能。目前价格仍高于50日均线83.04美元约12%，该水平被视为中期趋势分水岭。

首笔1458万美元储备收益已入账，尚待分配

10月3日，约1458万美元USDC汇入Hyperliquid系统利息地址，系“对齐报价资产v2”框架下的首笔支付。该款项源自USDC储备产生的经成本调整收益，按协议约90%归属协议方。

Circle负责USDC链上技术支持，Coinbase管理收益金库。这笔资金原定用于援助基金，通过公开市场购入并销毁HYPE，发送至无密钥地址。截至10月5日，尚未启动转账流程。

双重回购来源构成稳定需求基础

当前回购资金来源分为两部分：9月交易费用驱动购买总额约5567万美元，此次储备收益支付相当于其26%。以93美元计价，可购置约15.7万枚代币。两者合计每月预计达7000万美元，形成持续买单。

区别在于，费用回购随交易活跃度波动，低迷期易减弱；而储备收益则基于利率与余额，具备抗周期稳定性。二者结合，提供结构性支撑，但难以独立维持特定价格水平。

彭博终端接入提升市场可见度，未开放交易功能

据X平台信息，彭博终端用户现可通过“WSL HYPE”命令查看Hyperliquid永续合约行情，涵盖加密、股票、商品等多类资产。该数据流覆盖无到期日期货合约，但不支持订单执行。

HYPE价格连接依赖抵押品机制。交易台需提前存入USDC，而在AQAv2架构下，该资金可在交易前即产生收益。然而，机构仍需克服托管、对手方风险与合规壁垒，单一价格屏幕无法解决根本障碍。

关键节点决定后续走向：91美元与97.90美元成分水岭

日线收盘若跌破91美元，将引向86.83美元与50日均线83.04美元的连续支撑；反之，突破97.90美元将打开100美元上行空间，并削弱看跌背离解读。

供应压力不容忽视。约2.38亿枚HYPE（初始总量23.8%）由核心贡献者持有，自2025年底起按月解锁，将持续释放至2027-2028年。

《金融时报》指出，代币回购对价格影响存在不确定性。不过Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，回购是支撑HYPE表现的核心因素之一。

两个关键时间点需密切跟踪：一是1458万美元转移至援助基金的时间点，标志着新买盘启动；二是下一周期储备收益付款，当前30天周期将于10月25日结束，预计11月初完成支付。