币圈界报道：

标普全球评级发布数字资产借贷金库风险评估体系

面对链上收益产品的持续升温，标普全球评级正式推出一套针对数字资产借贷金库的结构性风险评估框架。该框架旨在揭示资金池在面临流动性压力、治理缺陷或协议故障时的潜在脆弱环节，为市场参与者提供更清晰的风险认知。

六大维度构建系统化风险画像

新框架将金库风险划分为信用质量、流动性错配、策展人责任、区块链底层、协议逻辑以及安全与治理六个独立评估维度。每项指标独立打分，整体表现受最薄弱环节制约，体现行业普遍存在的多重失效点特征。

评估目标聚焦损失可能性，非收益率预测

标普明确指出，该评估体系并非信用评级工具，也不对预期回报进行量化。其核心功能在于揭示投资者在极端情境下可能遭遇本金损失的触发机制，尤其关注治理漏洞与智能合约失效等非传统风险因素。

行业规模跃升凸显监管与风控需求

数据显示，截至9月，数字资产借贷金库总存款额已达约100亿美元，较两年前的15亿美元实现跨越式增长。交易所与钱包平台纷纷布局，如Kraken、Telegram Wallet相继上线基于Morpho、TAC等基础设施的多资产收益金库，并扩展至代币化股票指数产品。

历史事件印证风险暴露的现实威胁

尽管产品形态日益成熟，但实际事件仍暴露出深层隐患。8月发生的Term Finance攻击事件中，攻击者利用治理权限漏洞造成约850万美元损失，凸显了治理结构设计不当所带来的直接财务后果。

监管模糊性加剧运营复杂性

当前美国监管环境尚无明确界定，部分官员已警示，具备主动策略决策权的金库可能触及证券法范畴。这意味着运营方需在治理透明度、决策流程和合规架构上做出更多考量，而标普的评估框架正成为辅助判断的重要参考工具。