币圈界报道：

CFTC发布加密衍生品监管双规：聚焦杠杆交易与市场分类

商品期货交易委员会（CFTC）于周一公布两项针对加密货币交易的新监管框架，重点覆盖涉及借入资金、保证金机制或融资安排的交易行为。主席迈克·塞利格在福坦莫大学区块链监管研讨会上表示，即便立法未获通过，委员会仍将依现有权力持续推进监管建设。

新型注册类别确立，替代传统市场分类

新出台的《CTX条例》与《CAM条例》分别规范使用杠杆工具及保证金设施的交易活动。其中，《CAM条例》设立“加密资产市场”这一全新注册类别，供希望开展杠杆或保证金交易的平台申请。该类别提供简化监管路径，区别于现有平台所采用的“指定合约市场”模式。

全国性交易所架构逐步成型，反洗钱整合同步推进

塞利格强调，目标是构建统一的全国性加密衍生品交易体系，取代此前以执法为主的监管策略。所有相关交易必须由期货佣金商作为中介，从而将活动纳入《银行保密法》规定的反洗钱合规框架。对于在28天内完成实物交付的交易，将适用“实际交付”例外条款，豁免部分监管要求。

现货交易仍处监管真空，执法权保留但不确定性犹存

CFTC目前无权监管不涉及杠杆的即时现货交易，如比特币或以太坊的即期买卖。此类活动将继续受各州货币传输法规管辖。尽管缺乏全面监管，委员会仍保有对欺诈和市场操纵行为的起诉权利。关于未来交易量将如何分布于监管与非监管市场，尚无定论，机构计划通过为期60天的公众咨询收集更多数据。

监管协同与领导层困境并行，制度演进面临挑战

在参议院否决《数字资产市场清晰法案》后，CFTC转而依据《商品交易法》及《多德-弗兰克法案》中的零售交易规则推进监管。与此同时，证券交易委员会（SEC）亦推出类似举措，包括8月发布的数字资产证券发行框架及近期提出的投资公司持币保管规定，两机构力求监管步调一致。然而，当前两大监管机构均面临委员缺位问题：SEC仅剩两名成员，而塞利格已独任主席近一年。白宫虽称提名即将公布，但截至周一仍未披露人选。此外，委员会正评估为直接管理客户资产的软件开发者提供保护机制，主张编程行为不应自动触发经纪商注册义务。两项拟议框架的公众意见征询期现已开启，将持续60天。