币圈界报道：

Strategy预计2026年三季度账面数字资产收益达209.1亿美元

根据其于10月5日向美国证券交易委员会提交的文件，Strategy公司预测在2026年第三季度，其数字资产将产生209.1亿美元的账面收益。该数值基于公允价值会计原则，反映其持有的847,666枚比特币因市场价格波动而产生的重估增值，并非实际变现所得。截至9月30日，这些资产的市场估值为708.2亿美元，初始购入成本为639.5亿美元。尽管第二季度录得83.2亿美元的账面亏损，但九个月累计未实现损益仍处于负值区间，约为18.6亿美元。第三季度最终财务表现尚待正式披露。

核心资产与成本数据一览

截至9月30日，公司持有847,666枚比特币，平均获取成本为75,437美元（依据10月5日提交的SEC文件）。其资产负债表上对应的价值为708.2亿美元，较原始投入高出68.7亿美元。在10月1日至4日期间，公司新增购入334枚比特币，耗资2,870万美元，平均单价为85,839美元，相关记录已纳入最新申报材料。

为何三季度账面收益高达209.1亿美元？

这一数字源于公司采用公允价值计量模式对持有的比特币进行定期评估。根据10月5日提交的文件，该收益为管理层估算值，主要由比特币价格上行带来的资产重估所致。自6月30日以来，公司比特币储备的账面价值从496.7亿美元升至708.2亿美元，增幅约42%。值得注意的是，此增长并未伴随大规模抛售行为，而是完全依赖市值变动。

尽管持有数量仅小幅增加，但估值跃升反映出市场环境对资产价值的显著影响。该收益属于未实现利润，不构成现金流入，亦未经过外部审计机构确认。

截至2026年9月30日，公司持币总量与成本结构如何？

根据10月5日披露的资料，截至2026年9月30日，Strategy共持有847,666枚比特币，累计购入成本为639.5亿美元，平均单位成本为75,436.60美元。当前账面价值为708.2亿美元。相较6月30日的846,000枚持仓量，本季度净增持约1,700枚。

公司是否真正实现比特币盈利？

从会计角度而言，答案是肯定的。截至9月30日，其比特币资产账面价值高于历史成本68.7亿美元。以当时约83,500美元的市场价格计算，已超过平均成本近11%。这标志着储备资产首次重回成本线以上，扭转了此前142.7亿美元的账面折价状态。然而，自年初以来的累计未实现损失仍未完全覆盖，整体仍处净亏损状态。

财务表现转折点：二季度至三季度及九个月累计趋势

（图表来源：Cointribune 基于SEC文件制作）

为何209.1亿美元收益无法转化为实际利润？

因其本质为价值变动而非交易成果。该金额反映的是公允价值调整，由管理层估算并列报，未经毕马威（KPMG）审计。因此，它不影响公司的现金流状况。结合上半年约227.7亿美元的未实现亏损，九个月累计余额仍为负值，约为18.6亿美元。

此外，公司还计提了约18.8亿美元的递延税负债，目前尚未支付。在现金层面，9月28日至10月4日期间，公司动用1.763亿美元回购其浮动利率优先股STRC。

“我们的目标是让STRC长期稳定在99至100美元之间。”——Phong Le，Strategy首席执行官，在2026年7月30日第二季度财报会上表示。

三季度后公司是否持续增持比特币？

是的，但节奏温和。截至9月30日，公司持有847,666枚比特币；至10月4日，持仓量增至848,000枚，依据为10月5日提交的文件。在此期间，公司以平均85,839美元的价格购入334枚比特币，支出2,870万美元。

第三季度最终财务数据将包含于后续财报中，预计发布日为10月29日，但公司尚未正式确认。第四季度表现将取决于比特币价格相对于9月30日水平（约83,500美元）的变化，我们将持续追踪其动态并更新专题分析。