币圈界报道：

温克尔沃斯启动Zcash现货ETF进程，费率仅为行业十分之一

10月6日，温克尔沃斯资产服务正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了关于推出Zcash现货交易所交易基金的初步S-1申报材料。该基金计划收取年化0.25%的管理费，相较目前唯一上市的Zcash ETF——Grayscale发行的ZCSH所设定的2.5%费率，仅为其十分之一，凸显其在成本结构上的显著优势。

低门槛入场策略瞄准现有主导产品

新基金命名为“温克尔沃斯Zcash ETF”，将在纳斯达克以代码WINK挂牌交易，直接持有实物ZEC代币。其0.25%的费率远低于当前市场上主流产品ZCSH的2.5%，形成90%的费率差额，具备强大的价格竞争力。

ZCSH作为当前市场领头羊，由传统信托转型而来，于8月25日在纽约证券交易所阿姆斯特丹板块开始交易，成为全美首只追踪隐私型数字资产的现货基金。上市不足一个月，资金净流入已突破2.33亿美元，总资产规模逼近8.9亿美元，并触发3:1股份拆分机制。随着新基金加入，市场或将迎来新一轮费率重构。

核心基础设施依托双胞胎商业生态

该信托的托管机构仍为温克尔沃斯兄弟控制的Gemini Trust Company，负责采用离线冷存储方式保管所有持有的ZEC资产，确保安全性。

同时，Winklevoss Capital Fund宣布非约束性意向，拟认购最高达1,000万美元的基金份额。此外，公司聘请了Cypherpunk Technologies作为“Zcash生态系统合作方”。该公司将承担协议技术指导、持币者意见征集及治理投票支持等职能。

Cameron Winklevoss被列为特拉华州威尔明顿办公室的联络代表。值得注意的是，Cypherpunk本身为纳斯达克上市公司，由Tyler Winklevoss背书，近期已累计购入价值2,900万美元的ZEC，持仓占比接近流通总量的2%，正稳步向5%目标推进。

多机构角逐下的赛道升温

此次申请使温克尔沃斯成为第三家提交美国现货Zcash ETF方案的机构，前有Grayscale与Bitwise。后者于去年底披露计划，提交包含ZEC、AAVE及TAO在内的11只“策略型”基金申请。

国际层面，21Shares已于9月在巴黎泛欧交易所与阿姆斯特丹证券交易所推出欧洲首只Zcash ETP，同样设定2.5%费率，显示全球对隐私币投资工具的需求持续上升。

市场表现方面，截至周二，ZEC价格约为1,359美元，较一年前42至50美元的波动区间实现逾25倍增长。支持者如a16z Crypto和Vitalik Buterin均将隐私保护视为2026年关键议题。该代币基于zk-SNARKs零知识证明技术，可实现交易发送方、接收方及金额的完全隐藏。

长期布局彰显对隐私币信念

此举延续了温克尔沃斯兄弟对Zcash长达数年的深度参与。Gemini曾是首家获得许可开展ZEC交易与托管服务的平台。今年1月，二人还向独立开发者组织Shielded Labs捐赠了价值120万美元的ZEC代币。

值得一提的是，本次提交距他们首次申请美国现货比特币ETF已过去整整十三年。彼时，因担忧市场操纵风险，监管机构拒绝了该提案。

目前，该S-1文件尚处初步阶段，须待注册生效后才可正式发售基金份额。因此，与Grayscale之间的费率博弈，唯有在监管批准并上市交易后才会真正展开。