币圈界报道：

温克莱沃斯现货Zcash ETF申请引结算方式争议

TronWeekly 与 crypto.news 对温克莱沃斯资产管理公司提交的现货 Zcash ETF 申请进行了报道，但在授权参与者（APs）是否可采用实物交付方式方面，两方描述存在根本性差异。

多方确认的核心事实

尽管在结算路径上意见不一，所有信息来源均一致指出以下关键要素：

SEC 已接收由温克莱沃斯资产管理公司提交的现货 Zcash ETF 注册申请。该基金将直接持有实际的 ZEC 代币，并计划在纳斯达克交易所挂牌交易，股票代码为 WINK。Gemini Trust Company 将承担该基金所持 ZEC 资产的托管职责。文件中提及的 Cypherpunk Technologies 在 Zcash 网络生态中扮演特定角色。该基金将不借助期货、衍生工具或杠杆手段来追踪 ZEC 的价格表现。在申请提交时，ZEC 的市场估值约为 1,300 美元。

媒体报道中的关键分歧点

关于授权参与者在申购与赎回过程中能否使用 ZEC 代币进行实物交付，两家媒体给出了截然不同的解读。

TronWeekly 声称，所有申购和赎回操作均通过现金方式进行，不涉及实物资产转移。

crypto.news 则指出，该 ETF 支持两种模式：若采用“实物交付”（in-kind），授权参与者可将自有 ZEC 存入信托托管账户；若选择现金方式，则需由基金管理方通过二级市场完成购入。

权威依据在于官方备案文件

唯有温克莱沃斯资产管理公司向美国证券交易委员会提交的 S-1 注册声明，才能作为判断结算机制的最终法律依据。

投资者应采取的审慎态度

鉴于多份报告已证实基金架构、托管机构、上市平台及生态合作方等基础信息，这些可视为可信前提。然而，在未查阅原始 S-1 文件前，不应默认确认实物交付机制的存在或排除。

最新补充信息

2026年10月8日 00:05 UTC

Crypto Daily 进一步确认拟议的纳斯达克代码为 WINK，与此前消息一致，但未解决结算方式争议。The Cryptonomist 补充透露，该产品管理费率预计仅为现有 Grayscale Zcash 产品的十分之一，此为首次披露的新数据，但同样未明确授权参与者是否具备实物交付权限。