币圈界报道：

Ripple Prime启动杠杆型ETF融资服务，拓展机构金融版图

Ripple通过其新设的机构经纪部门Ripple Prime，正式进入杠杆型交易所交易基金（ETF）的融资环节。该部门专注于为追踪个股或市场指数每日表现倍数的结构性产品提供关键资金通道，助力其构建完整的衍生品金融服务生态。

替代传统银行角色，主导杠杆产品资金供给

据《华尔街日报》10月7日报道，Ripple Prime正以非传统金融机构身份，承接原本由大型投行主导的股票互换安排，为杠杆型ETF提供核心融资支持。这一进展凸显其在机构经纪领域的快速渗透能力。

当前，该公司已为追踪闪迪（Sandisk）股价表现的Tradr 2X Long SNDK Daily ETF提供资金。该基金目标实现标的资产每日两倍回报，其融资成本设定为隔夜基准利率加四个百分点。通过此类结构化协议，Ripple可从依赖衍生工具获取公开市场杠杆敞口的基金中获得稳定收益。

尽管公司在业务层面取得突破，但市场对XRP的反应仍显冷淡。截至发稿，该币种报价约1.40美元，24小时内跌幅超5%。技术指标显示，卖出信号数量达七项，买入信号仅五项，整体呈现持续偏空态势，反映出投资者情绪尚未因新业务落地而明显改善。

杠杆型ETF的设计目标是实现标的资产或指数两至三倍的日内回报率。基金经理通常借助衍生品工具如总收益互换（TRS）来获取所需敞口，而非直接持有等量底层证券。例如，一支瞄准英伟达每日双倍回报的基金，可通过与券商签署互换协议，由后者承担股价波动带来的收益风险。

在该机制下，券商负责管理自身风险敞口，而基金则支付固定或浮动的融资费用。Ripple Prime正是扮演这一融资方角色，向杠杆型基金运营商提供衍生品接入与资金支持，同时确保合同执行、抵押品管理和清算流程的合规性。值得注意的是，由于杠杆产品每日重置机制的存在，长期累计回报可能显著偏离简单倍数关系，复利效应与市场波动将直接影响最终收益。

在此类合作中，Ripple处于融资提供端，不干预基金的投资策略制定，而是聚焦于基础设施与风险管理支持。

Ripple以12.5亿美元完成对金融服务公司Hidden Road的收购，正式切入机构主经纪商（Prime Brokerage）领域。该交易于2025年4月宣布，并于同年10月完成交割，随后将原公司更名为Ripple Prime。

Hidden Road此前已在数字资产、外汇、衍生品及固定收益等多个资产类别中具备成熟的交易处理、清算结算和融资服务能力。据披露，其年度清算规模约为3万亿美元。自并购消息公布以来，该业务体量已增长近三倍。

在此基础上，Ripple Prime逐步扩展服务范围，重点面向同时参与传统证券与加密资产交易的机构客户。2026年8月，公司推出名为Delta One的新业务线，提供与美股、指数及数字资产挂钩的总收益互换服务。该服务允许客户在不实际持有底层资产的前提下获取经济敞口，相关互换安排、融资条件与抵押品管理均由Ripple Prime统一执行，与杠杆型ETF所用工具类型高度一致。

在正式进入杠杆型ETF融资市场前，Ripple Prime已获得外部资本支持其机构运营。今年8月，公司通过发行高级无担保票据募集2.75亿美元，资金将用于补充营运资金及拓展受监管的美国经纪业务，包括融资、清算与交易服务。

KRA给予该票据BBB投资级评级，Piper Sandler担任主要承销商。尽管具体条款未公开，但此次融资为后续业务扩张提供了坚实财务基础。此前，Ripple已于5月从Neuberger Berman管理的基金获得2亿美元融资额度，该结构更侧重于按需提供贷款支持，覆盖数字资产、股票、固定收益与外汇等多类保证金需求。两项融资合计形成高达4.75亿美元的综合资金池，显著增强其抗风险能力与客户服务弹性。

就在涉足杠杆型ETF融资之际，Ripple本周早些时候宣布与全球知名对冲基金管理人Brevan Howard达成新的合作协议。10月6日，双方扩大合作范围，后者管理资产规模约350亿美元，现可全面使用Ripple Prime提供的主经纪商、清算与融资服务。

该协议使Brevan Howard的投资团队得以通过统一平台接入多个市场，提升交易效率与资本利用水平。集团首席运营官Alan McGroarty表示，该系统有望优化其运营流程并提高整体资本效益。

两家机构的合作渊源已久。早在2025年11月，Brevan Howard关联基金即参与了Ripple价值5亿美元的战略融资轮次。当时公司估值为400亿美元，其他参与者包括Fortress Investment Group、Citadel Securities关联方、Pantera Capital、Galaxy Digital与Marshall Wace等知名机构。

此外，Ripple Prime现已将自家稳定币Ripple USD（RLUSD）纳入机构服务框架，允许符合条件的客户以该币种作为抵押品。尽管曾透露未来计划将部分后台活动迁移至XRP Ledger，但目前尚无信息表明其杠杆型ETF融资安排已采用RLUSD或XRP作为抵押形式。

Ripple的美国监管架构在完成收购前已初步建立。2025年4月，Hidden Road获得美国金融业监管局（FINRA）颁发的经纪交易商牌照，涵盖固定收益类经纪、清算与融资服务。次月，其英国子公司（受FCA监管）亦推出面向美国机构投资者的场外现金结算型加密货币互换服务，进一步打通跨境金融通道。