币圈界报道：

纳斯达克风投入局欧洲衍生品平台，布局全天候股票交易新生态

纳斯达克风险投资部门对欧洲衍生品交易平台 One Trading 完成战略性注资，此举标志着其在构建全天候股票交易基础设施方面迈出关键一步。尽管交易细节未公开，但双方强调将整合纳斯达克在市场接入、客户网络与监管合规方面的资源，与 One Trading 的高吞吐量执行系统及自动化清算能力协同推进。

从加密到传统：受监管市场的连续交易架构革新

One Trading 的核心优势在于其一体化确定性引擎，将订单撮合、保证金管理、风险控制、结算与清算集成于单一系统内，突破传统分立式基础设施模式。该平台支持跨抵押品净额结算与自动清算机制，显著降低参与者所需锁定的资本规模，并消除对共同违约基金的依赖。这一设计借鉴了加密衍生品市场的高效运作逻辑，正被引入符合欧盟 MiFID II 法规的受监管环境。

监管许可拓展至美股挂钩产品

2024年7月，该公司获得荷兰金融市场管理局（AFM）颁发的有组织交易设施（OTF）牌照，正式运营永续期货交易平台。随后，其授权范围进一步延伸，涵盖以美国主要上市公司为标的的衍生品合约，实现从加密资产向传统证券的业务跃迁。

投资本质：基础设施而非流量曝光

此次合作并非单纯提升零售用户触达，而是聚焦于支撑全天候交易的底层技术架构。纳斯达克关注的是一个能够持续运行、具备高资本效率与强风险隔离能力的新型市场基础设施。

为何选择股票期货作为突破口？

One Trading 当前提供英伟达、特斯拉、亚马逊、谷歌、微软及 Meta 等科技巨头的杠杆型期货合约，交易时间覆盖全球多个时区，远超传统美股开市窗口。其采用专为非闭市期间交易设计的连续风险管理系统与结算流程，为验证加密式市场机制能否在受监管的股票衍生品领域落地提供了实证样本。

战略协同：双轨并行的市场变革路径

此番投资与纳斯达克近期对 Kraken 母公司 Payward 的1亿美元注资形成互补。前者侧重于构建参考传统资产的受监管衍生品市场，后者则致力于股票代币化与交易场所的数字化升级。两者分别代表了两种不同的创新方向——一个在现有交易所框架外构建新体系，另一个则尝试将股票嵌入区块链基础设施。

未来可能性：模式验证胜过短期收益

目前两家公司尚未计划将 One Trading 技术部署于纳斯达克自有平台，相关合作仍处于探索阶段。然而，该投资所传递的战略信号至关重要：即传统市场对流动性、结算周期和交易时间的固有约束正在被重新审视。若该架构能在休市期维持价格稳定与监控有效性，其技术路径或将挑战现有期货市场的基础设计。

关键挑战：流动性与监管适配度

尽管已建立与 Solidus Labs 的市场监控合作关系，但在非交易时段进行交易仍面临定价偏差、价差扩大与监管响应延迟等难题。最终成败取决于市场深度、抵押品要求以及参考标的在休市期间的价格稳定性。因此，该模式能否从利基工具演变为主流交易选项，仍有待观察。