币圈界报道：

Orca与Loopscale合体成立Formation，布局下一代AI金融基建

Solana生态系统内领先的去中心化交易所Orca已正式与去中心化借贷协议Loopscale完成整合，共同创立总部位于纽约的新实体Formation。该公司聚焦于为人工智能、能源、机器人以及国防等关键产业提供定制化融资解决方案，被定位为跨物理与数字世界的‘资本桥梁’。此次整合于10月7日对外公布，虽未披露具体交易细节，但Loopscale已在官方文档中更新合并后的常见问题说明。

瞄准三万亿美元级AI基建融资缺口的前瞻性布局

Formation的核心使命在于填补传统金融体系对前沿技术基础设施支持不足的空白。其服务对象明确指向正在重塑全球经济格局的人工智能、清洁能源、自动化系统与国防科技企业。据阿波罗全球管理公司预测，至2028年，实现这一领域的全面建设需约3万亿美元的资金投入。目前，包括Figure、新韩资产管理、Superstate、R3及Securitize在内的多家机构已加入合作网络，协助推动数字资产的合规化流通。

Loopscale联合创始人、现任Formation首席执行官Luke Truitt强调：“每一轮颠覆性技术浪潮都伴随着一场金融范式变革。我们正处在一个必须让资本体系同步进化的临界点。”

融合集中式流动性池与信用订单簿的双引擎架构

新公司的运营逻辑基于一个基本判断：新兴资产既需要高效的交易机制，也亟需可靠的抵押融资渠道。Orca所运营的Whirlpools系统提供了高度流动性的集中式资金池，而Loopscale则通过订单簿模式以固定利率精准匹配借贷双方，并已于2026年6月引入精选的借贷金库产品。

根据Loopscale发布的资料，合并后的企业允许发行方同时启动交易与信贷功能。官网公告显示，自2021年起，Orca累计处理的交易额已突破5500亿美元；而Loopscale则累计吸引超过1.5亿美元存款，促成逾20亿美元贷款。

DefiLlama数据显示，当前Orca的总锁定价值（TVL）约为3.168亿美元，过去三十日内去中心化交易所（DEX）交易量超过80亿美元。

原Loopscale联合创始人Mary Gooneratne出任Formation首席运营官（COO），Christopher Montagano自2022年起担任Orca首席法务官，现负责战略与法律合规事务。

依托监管创新豁免构建代币化证券交易平台

Formation计划在未来十二个月内推出代币化证券平台，并上线面向发行方的工具套件。此举建立在9月17日美国证券交易委员会（SEC）发布的创新豁免命令基础上。该许可允许符合条件的平台在无需注册为交易所的前提下，通过受控的自动做市商机制和流动性池进行代币化证券的交易，覆盖全国范围内的证券市场股票。

然而，该豁免设有严格限制：涵盖的交易符号与交易规模受到管控；运营方须符合美国人员身份要求（依据OFAC规则），并具备退出机制——即在未经平台参与的情况下，可拒绝特定资产的代币化申请。该政策主要适用于由真实股份支撑的代币。

ORCA治理结构调整引发社区震荡与价格回调

此次合并对Orca自身的治理架构产生直接影响。原定于10月5日开启的链上投票被临时取消，随后理事会重新发布同一提案。根据论坛公告，新投票周期定为10月11日至10月16日，并设置两天冷却期直至10月18日结束。

此前投票截止时间为10月10日，理事会解释称遭遇了xORCA质押者参与投票的技术障碍。该提案建议将xORCA在协议收入中的分配比例从40%下调至10%，同时解散现有理事会，并将1420万枚ORCA代币从社区国库转移至由团队控制的“战略账户”，用于未来并购活动。

消息传出后，ORCA代币价格应声下跌超16%，现价约为2.34美元。