币圈界报道：

摩根大通：2026年数字资产年化流入或达500亿美元

摩根大通预测，自年初以来加密市场累计资金流入已逼近500亿美元，按当前速度推算，全年年化规模约为660亿美元，高于5月预估的520亿美元。第三季度在企业国库增持及风险投资活跃背景下，资金流动态势持续改善，尤其体现在ETF资金流向与期货持仓回升。

矿工净抛售规模缩减至18亿美元

由Nikolaos Panigirtzoglou领衔的分析师团队在周三发布的报告中指出，当前年化资金流入速率仍约为去年水平的一半。该模型整合了基金流向、期货交易、风险投资融资、矿工行为以及企业国库采购等多维度数据，并新增对私人国库、个体矿工及政府关联实体的追踪，揭示出需求结构的深层演变。

市场情绪转向，机构参与度上升

上半年以“Strategy”公司主导的比特币购入行为构成主要驱动力，叠加加密领域风投活动升温，但5至6月期间的ETF资金外流曾引发市场压力。进入8月后，ETF资金流向转正，预计2026年将维持正值；然而若从2025年10月10日市场回调周期起算，资金流仍处于负值区间。

在CME Group交易的比特币与以太坊期货持仓量在过去两个月稳步攀升，比特币价格突破前期高点，以太坊亦逼近2025年10月的历史峰值。离岸杠杆水平保持在历史均值上方，趋势跟踪策略者正逐步重建多头头寸。

第四季度增长动能正在积累

Panigirtzoglou团队认为，第三季度资金流向的结构性转变反映出散户与机构投资者参与意愿显著增强，正为第四季度奠定积极的资金流入基础。尽管年化流入速度仍低于2025年同期，但ETF与期货市场的资金动向更真实反映广泛参与者的需求变化。

自2024年起，风险投资环境回暖，但资本集中于少数大型融资事件。上市国库公司正从债务融资转向优先股结构，兼具固定利息与分红义务。代币化技术因在商业场景中的应用潜力吸引越来越多风投关注。部分公开矿业企业则通过出售非核心资产，支持其向人工智能基础设施转型。

整体来看，资金格局已由上半年的集中买入演变为更具多样性的市场生态。然而，由于累计ETF资金流尚未恢复至2025年10月10日前的高位，市场复苏仍不充分，这一缺口在一定程度上削弱了摩根大通发出的强烈看涨信号。