币圈界报道：

ESMA发布指令：全面叫停不合规稳定币服务

欧洲证券和市场管理局（ESMA）于10月8日发布指导意见，明确要求所有获得牌照的加密资产服务提供商立即终止与未经欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）认证的稳定币相关服务。该文件主要面向各国监管机构，强调必须在3个月内彻底解决客户持有的非合规稳定币遗留风险。

受监管稳定币类别界定与服务禁令

ESMA特别指出，针对“资产参考型代币”与“电子货币代币”两类在MiCA框架下定义的受控稳定币，任何未通过合规审批的数字资产均不得提供交易、托管或推广等服务。尽管未点名具体项目，但警告表明，向用户提供此类资产相关功能将构成对客户利益保护义务的违背。

依据MiCA第66(1)条，加密资产服务提供商（CASPs）须以诚实、公平且专业的方式履职。若持续运营未授权稳定币服务，即视为违反其法定责任。因此，监管机构应坚决阻止此类行为，确保市场运作符合公平性原则。

对于仍存在的历史持仓，监管机构须在意见发布之日起最迟三个月内完成清理——即截至2027年1月8日，实现全部客户敞口的消除。

关键时间线与合规节点

2024年6月30日：MiCA中关于稳定币的规则正式生效；
2025年第一季度末：原定平台完成合规的最后期限；
2026年10月8日：ESMA发布针对不合规稳定币的专项意见；
2027年1月8日：清除遗留敞口的最终截止日期。

有限操作权限与退出机制

在存量持仓尚未完全清退的情况下，服务提供商可执行特定限制性操作，包括出售、兑换、转移或提取未经授权的稳定币。上述活动须在监管当局监督下进行，并设定严格的时间窗口。监管机构亦可能批准个别例外，如长期保管，以支持现有客户有序退出。

然而，禁止开展新资产购买、营销推广、主动分销、公开交易以及维持广泛市场接入等行为。此举意在防范系统性风险，保障投资者权益，推动不受支持产品平稳退出市场。

监管演进背景与未来展望

MiCA作为欧盟首部综合性加密资产监管体系，自2024年6月30日起实施。此前，ESMA曾在2025年1月呼吁各国确保在当年一季度前达成全面合规，实际影响已导致Tether的USDT及其他类似稳定币从多家欧洲交易平台下架。

目前，欧盟委员会正持续推进立法修订，拟将监管范围延伸至境外稳定币发行方。预计2027年将推出更新版本，进一步扩大规则适用边界。

总部位于巴黎的ESMA是欧盟独立监管机构，职责涵盖维护金融市场稳定性与完整性。

术语解析：什么是MiCA？

MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）是欧盟制定的加密资产监管法律框架，旨在统一成员国间监管标准，明确加密资产发行方与服务商的法律责任，提升市场透明度与投资者保护水平。