币圈界报道：

Metaplanet启动520亿日元可转债发行，强化资本结构与股东回报

日本专注于比特币资产配置的投资机构Metaplanet正式披露，将通过发行一笔面值为520亿日元、2031年到期的零息欧元-日元可转换债券，筹集资金以改善其财务状况并推动股东资本返还。

融资用途明确：债务清偿与股权回购双轨并行

根据公告，本次发行所得净额中约236亿日元将专项用于偿还以比特币作为担保的贷款，从而降低对高风险抵押融资的依赖；剩余约283亿日元则将投入股票回购，构成一项总规模达600亿日元的长期回购计划的一部分。

保持比特币头寸稳定，规避资产出售压力

公司特别指出，此次债务管理行动不会导致任何比特币持仓的变现。此举旨在减少因价格波动引发的再融资风险，并增强资产负债表韧性，同时向市场传递其长期持有比特币的战略承诺。

构建审慎资本架构，转向可持续融资模式

Metaplanet正逐步摆脱依赖比特币质押借贷的融资路径，转而采用可转换债券等更灵活的工具支持资本运作。这一转变有助于控制交易对手风险，提升财务透明度，也为未来周期中的持续运营奠定基础。

回购计划具战略意义，回应股东关切

本轮回购并非孤立行为，而是公司整体资本分配框架调整的一环。此前披露的修订版策略允许最高15%的总资产用于战略性投资及分红支付，反映出对股东回报机制的重新定位。

内部治理争议与资本透明度挑战

尽管外部资本动作趋于稳健，但公司内部治理问题仍受关注。今年9月，高管期权池扩张引发股东质疑，随后公司主动缩减股份预留量41%，恢复至2025年国际发行前水平，显示对股权激励透明度的回应。

市场反应与未来执行关键点

尽管公告发布后股价小幅下跌，反映短期情绪波动，但投资者更关注后续进展：600亿日元回购目标能否如期完成，以及可转债是否能有效转化为抵押借款的实际削减。这些指标将成为衡量其资本结构调整成效的核心依据。