币圈界报道：

机构级持币者重启购入周期，市场情绪显著修复

据CryptoQuant最新链上分析，长期处于减持状态的比特币大额持有者已出现明显转向，开始重新建立仓位。这一趋势出现在币价从约62,000美元低位反弹至近87,000美元高点，并成功突破365日均线之后。

核心市场动能持续增强，牛市前兆初现

CryptoQuant发布的“牛市得分指数”综合评估了十项关键市场与链上参数，该数值自7月底的20分跃升至9月26日的90分，目前稳定在80分区间。公司指出，此水平标志着市场进入潜在牛市周期的早期阶段。

非交易所鲸鱼持仓达峰值，累积速度创近期新高

剔除交易所与矿池后的大型钱包（鲸鱼）当前共持有303万枚比特币，创下自2025年11月21日以来的历史最高纪录。其月度增持速率亦达到自2026年2月11日以来最快水平。

回顾历史数据，在2025年9月持仓量见顶后出现收缩，但近期已出现拐点。鲸鱼账户的年度余额变化率回归接近零，且高于365日移动平均线，显示积累态势正在强化。

美国现货比特币ETF的资金流向亦呈现积极转变。截至2026年，该类基金累计实现约2,300枚BTC的净流入，价值约15亿美元。此前曾遭遇高达83,000枚BTC的流出，折合51亿美元资金撤离。

抵押借贷活动升温，反映流动性需求重构

加密借贷平台CoinRabbit数据显示，拥有超1,000万美元比特币抵押品的借款人，其总USDT借款额在9月份激增83%，而7月曾下滑9%。同时，其平均贷款规模在8月下降8%后回升33%。

相比之下，小额借款人行为分化明显：持有低于10万美元贷款的零售用户总借款额在9月下降17%，但平均贷款额度上升，反映出大额参与者与散户在资金运用策略上的差异。

整体来看，这些数据暗示部分大型持有者正通过质押比特币获取短期流动性，而非直接变现。尽管具体动机尚无法确证，但与宏观链上环境改善趋势高度一致。