币圈界报道：

Stellar与XRP：RWA赛道双雄的生态博弈与资本流动

由前Ripple联合创始人JedMcCaleb主导的两大数字资产——StellarLumens(XLM)与Ripple的XRP，正凭借其分布式账本技术在跨境支付及现实世界资产（RWA）代币化领域加速布局。随着监管环境趋于清晰，机构参与度显著提升，两网络的技术演进与生态扩展均取得实质性进展。

代币化资产规模对比与核心产品布局

当前，Stellar在现实世界资产代币化领域的增长势头尤为迅猛。据官方数据，其链上资产总额已攀升至35亿美元，较2025年初实现350%的跃升，确立了其在新兴RWA市场中的领先地位。

XRP Ledger上的代币化资产规模约为25亿美元，但其在国债代币化方向表现突出。该类资产市值从约5000万美元激增至4.185亿美元，年度增幅接近800%，成为最亮眼的增长点。

Stellar已成为多家机构发行大规模代币化产品的首选平台。富兰克林邓普顿旗下的BENJI基金是典型代表，截至2026年10月，其在该链上持有约6.05亿美元资产。此外，Spiko向Stellar注入了约17亿美元的代币化货币市场资产，进一步强化了网络的实用性。

Stellar的技术架构支持5至7秒的快速结算，并具备原子级多币种路由、协议原生回滚、冻结与授权等高级功能，满足金融机构对效率与合规性的双重需求，使其成为多场景适用的灵活基础设施。

当机构通过Stellar购买代币化国库基金时，资金实际流入底层证券，而网络以极低交易费用收取服务费。由于成本低廉，这一机制对XLM代币价格影响微弱，未形成显著需求拉动效应。

小词典：交易所交易基金（ETF）——一种在证券交易所上市的受监管投资基金，旨在追踪加密资产、股票或债券等基础资产的表现。在加密领域，ETF为投资者提供了无需直接持有代币即可参与数字资产市场的便捷通道。

相较之下，作为XRP背后的企业实体，Ripple在美国金融科技领域的影响力持续扩大。目前已有九只相关ETF，合计管理资产达15.6亿美元。这种高曝光度正在吸引大量传统金融背景的新投资者进入数字资产生态。

机构资本动向与未来增长路径展望

当前，通过或投资于XRP的总资金量已大致匹配Stellar的整个RWA资产基础。本周，Evernorth推出的首只仅针对XRP的纳斯达克上市国库基金，引入近5亿美元资金，相当于当前XLM现货交易量的三倍水平。

区别于多数专注于代币化传统证券的项目，这类工具直接提供对XRP代币的敞口，而非间接映射。因此，流入这些产品的资金与XRP价格走势呈现更强关联性。

在跨境支付层面，XRP仍保持领先优势。然而，若要实现市值超越XRP，Stellar需额外增加800亿美元价值，方可突破现有60亿至70亿美元区间。尽管挑战巨大，分析师认为，基于其当前增长速度和头部机构合作模式，这一目标并非遥不可及。