币圈界报道：

激进投资者施压SkyAI：要求重估收购条款并公开抛售明细

针对SkyAI（纳斯达克代码：SKYA）提出的每股3.00美元现金要约收购，其持股9.99%的股东Bastion Trading发起全面质疑。该机构不仅主张将报价上调至至少3.50美元或等值认股权证，更强调需对近期大规模出售Solana（SOL）资产的行为进行彻底透明化披露。

估值分歧暴露交易公平性质疑

Bastion Trading基于110美元的SOL价格假设，估算出公司每股净资产价值约为3.30美元，并据此提出溢价要求。其计算模型涵盖持仓市值、现金储备减去负债后，除以完全稀释股本，认为当前要约存在明显低估风险。

反对关键交易条件与利益关联安排

该机构明确反对两项交易条款：一是设定100美元SOL价格作为触发放弃收购的门槛；二是要求每类证券最低50%参与率。此外，其对由董事Alice Zhang之兄控制的实体Sol Markets所持战略顾问认股权证表示异议，认为此类权益不应享有与外部股东同等变现地位。

70%财库资产快速套现引发信任危机

根据公开文件，SkyAI在不足一个月内已减持约100万枚SOL，占其财库总量的近半数。从9月14日持有超200万枚降至10月13日的60万枚左右，意味着高达70%的资产被处置。而公司在重申长期持有策略后迅速转向大规模抛售，令市场对其决策透明度产生强烈质疑。

信息披露缺失触发监管合规担忧

Bastion指出，股东未获知具体销售时间、成交价格及内部审批流程，严重违反证券法和纳斯达克的信息披露义务。尽管相关要约文件尚未正式提交，但现有信息已足以引发对管理层诚信与治理结构的广泛审视。

估值基础随市价波动面临修正压力

当前SOL价格约为104.79美元，低于估值假设水平，导致3.30美元的净资产价值可能被高估。由于缺乏完整资产负债表，精确再评估尚待官方数据支持。同时，年度股东大会投票结果亦显示，五位现任董事均遭遇多数反对票，部分席位反对比例接近三比一，凸显董事会公信力流失。

后续博弈走向高度不确定

Bastion已声明不会接受现有要约，并保留采取全部法律手段的权利。未来关键节点包括SkyAI是否回应诉求、特别委员会能否独立组建，以及最终要约文件的提交情况。此事件折射出公众公司持有加密资产所面临的治理挑战，也映射出行业对透明度与问责机制日益增长的期待。