币圈界报道：

稳定币扩张引擎转向流通效率，2030目标上调至2万亿美元

在加密资产整体估值趋于平稳的背景下，渣打银行揭示了一个深层趋势：稳定币的活跃度正通过使用频率的提升实现非线性增长。该行分析显示，当前进展并非源于新代币的快速发行，而是存量资产在真实应用场景中被反复调用的结果。

流通加速成为核心驱动力，而非发行规模扩张

报告强调，稳定币的增长逻辑正在从“供应量增加”转向“交易频次提升”。即便总市值在约3090亿美元水平出现平台期，其日均交易额与结算量仍呈现上升态势。这种结构性转变意味着，稳定币已深度嵌入支付、清算及跨链结算等基础设施流程之中。

四类细分市场浮现，赢家因场景而异

渣打银行将稳定币生态划分为四个功能导向型赛道：新兴市场储蓄领域，Tether（USDT）凭借广泛的可得性维持主导地位；发达经济体支付系统中，Circle（USDC）因其合规框架和机构接入优势脱颖而出；在加密交易环境中，USDC与Ethena的USDe并列为成熟选择；而在面向人工智能代理间自动结算的小众场景中，USDC亦展现先发优势。

收益归属之争或将决定长期胜局

报告指出，未来竞争焦点或将从市场份额转向经济激励设计。谁能够有效捕获储备资产产生的利息，并合理分配给支付网络与开发者，将成为吸引用户与生态参与的关键变量。这一机制差异可能深刻影响不同稳定币的可持续性与扩展能力。

美国监管与会计变革或将重塑企业采用路径

随着《GENIUS法案》落地，美国正构建更清晰的稳定币发行与托管规则体系。包括联邦存款保险公司（FDIC）拟排除稳定币持有者享受穿透式保险的提案，以及财政部计划于2027年1月实施的发行许可制度，均在提升合规门槛。同时，财务会计准则委员会（FASB）提出的会计准则更新，或将简化企业在资产负债表上处理特定稳定币的方式，降低集成成本。

未来关注点：许可落地、会计统一与收益结构演变

展望后续发展，市场应重点关注2027年前美国监管细则的最终定稿、FASB提案是否进入执行阶段，以及各细分领域内稳定币发行方与支付网络之间的收益分配模式是否会形成新的竞争壁垒。这些因素将共同决定稳定币能否真正实现从“数字现金”向“制度化金融工具”的跃迁。