币圈界报道：

AI泡沫或触发比特币新周期：海耶斯预判2027年拐点

前BitMEX联合创始人、Maelstrom投资总监亚瑟·海耶斯指出，人工智能领域正积累的巨额资本投入或将演变为系统性金融风险，这一过程可能成为推动比特币迈向新高点的关键催化剂。

AI投资热潮规模或超越2008年次贷危机

在近期访谈中，海耶斯将当前人工智能产业的资本狂热与2008年金融危机前的房地产信贷泡沫相提并论，并认为前者潜在风险可能更为深远。

他表示：“全球印钞机制仍在加速运转，而人工智能领域的资金错配程度远超预期。一旦泡沫破裂，各国央行极有可能启动大规模救市计划，这将直接向加密市场释放巨量流动性。”

核心转折期或出现在2027年末至2028年初

海耶斯分析称，当前人工智能行业的发展阶段已进入尾声三分之二，真正的压力测试将在2027年底前后展开。

他提到，包括OpenAI与Anthropic在内的主要企业已承诺采购价值数千亿乃至数万亿美元的算力基础设施。然而，这些项目的长期财务可行性仍存疑，尤其在实际运营成本持续攀升的背景下。

以Anthropic为例，海耶斯揭示其每实现1美元营收需承担约3美元的训练与推理支出，反映出收入模型与成本结构之间存在严重失衡。

他进一步指出，当服务定价无法覆盖高昂的底层开销时，市场需求可能迅速萎缩，从而威胁到整个数据中心生态的可持续性。

为何比特币有望成为危机中的避风港？

海耶斯认为，政府在面对潜在债务危机时，很可能被迫采取极端货币政策，通过货币贬值来缓解财政压力。

他强调，美国当前的债务水平已不可持续，未来官员或许不得不接受货币购买力下降的现实以控制国债收益率。类似情况亦见于法国等高负债经济体，可能引发连锁式救助行动。

此外，海耶斯提出，在高杠杆经济环境中，利率上升未必有效抑制通胀。相反，更高的利息支付会提升金融资产的吸引力，形成对债券及替代性资产的需求拉升。

在他看来，这种结构性变化正是支撑比特币价格上行的重要逻辑之一。尽管初期可能伴随剧烈波动，但随后的全球货币宽松将为加密市场提供前所未有的流动性支持。