币圈界报道：

Ripple Prime拓展全天候机构衍生品网络：百种资产永续合约上线

Ripple Prime已将机构级衍生品服务延伸至超过100种主流市场参考资产的永续合约产品线，使专业投资者能够持续获取股票、指数、交易所交易基金（ETF）、贵金属、能源商品及外汇的经济敞口。这些合约的定价依据来自Trade.xyz在Hyperliquid平台挂单的永续期货，而Ripple Prime作为交易对手方，确保了稳定执行与结算支持。系统支持全年无休运行，包括周末，符合条件的用户可使用RLUSD稳定币作为抵押物。该架构延续了其融合传统主经纪商业务与去中心化流动性的战略路径。

机构交易本质：非所有权，而是价值敞口互换

新推出的工具并非代币化的实物资产或证券，而是基于链上永续期货价格的场外互换协议。其核心在于，客户并不持有底层资产本身，而是获得与特定传统市场表现挂钩的金融敞口。这一机制允许机构在传统交易所闭市期间仍能即时响应市场变动，无需承担底层平台的清算延迟或头寸管理复杂性。

链上定价如何驱动传统资产敞口？

Ripple Prime的合约定价由Trade.xyz在Hyperliquid上发布的永续期货决定，而非直接拥有股票、商品或货币。这使得机构可在任何时间点接入真实世界资产的价格发现过程，实现无缝的全天候风险暴露管理。自今年二月整合Hyperliquid以来，该平台已支持客户利用其衍生品流动性进行对冲操作，并通过交叉抵押功能叠加其他头寸的风险抵消效应。此次扩展进一步强化了“链上价格锚定现实资产”的模式。全球做市商Virtu已成为首批参与者之一，其表示该机制有助于快速进入新兴流动性池，适应24/7市场趋势。

核心逻辑重申：机构交易的是金融敞口，而非资产本身

关键在于，客户所参与的并非对实际股票、ETF或大宗商品的持有权，而是与这些资产表现联动的衍生品互换。在此结构中，Ripple Prime充当连接客户与链上价格生成机制之间的中介角色，形成一种新型的机构级数据对价通道。

为何资本效率成为战略支点？

交叉抵押机制被确立为提升资本利用率的核心手段。客户可通过单一交易对手关系和统一保证金框架，整合来自真实世界资产、数字资产、外汇、固定收益及各类衍生品的敞口管理。相比传统多平台操作需为每项头寸单独配置抵押品，此模式允许相互对冲的敞口合并计算，从而可能显著降低整体所需抵押规模。即便某项头寸降低了组合风险，其资本占用仍可能被锁定——而交叉抵押有效缓解了这一问题。

从收购到布局：构建全周期机构生态体系

Ripple自以12.5亿美元完成对Hidden Road的收购并转型为Ripple Prime以来，持续构建一体化机构服务体系。平台随后逐步向传统金融市场渗透。今年八月，推出Delta One业务，提供与美股、指数及数字资产挂钩的总收益互换。本月初，知名对冲基金Brevan Howard正式选择Ripple Prime作为其多资产经纪、清算与融资服务提供商，标志着该平台在机构端的影响力持续扩大。

RLUSD的角色演进：从支付工具到资产负债表资产

符合条件的客户现可使用RLUSD作为新互换合约的抵押品，尽管具体可用性受司法管辖区政策影响。此举拓展了稳定币在机构场景中的应用边界，不再局限于支付与结算。当前，渣打银行已启动针对RLUSD的机构托管服务，并推进与Ripple及LMAX Group的抵押品整合计划；DriveWealth亦正将其纳入自有经纪融资基础设施。对Ripple而言，其战略重心已转向让机构视RLUSD为资产负债表上的有效抵押品，而非依赖零售层面的采用率。一旦嵌入主经纪商业务流程，将催生与交易量直接挂钩的可持续机构需求。

机构需求新范式：稳定币深度融入交易生态

RLUSD正逐步演化为支撑机构交易与融资活动的基础设施组件，使稳定币的功能超越支付范畴，深度绑定于机构的日常运营与风险管理之中，形成闭环式的金融协同。

当交易不再受限于时区，市场结构面临重构

24小时连续交易创造了前所未有的响应能力，但也带来了新的挑战。例如，挂钩美国股市、ETF或大宗商品的永续合约可在传统现金市场关闭的夜间或周末持续交易。此时，链上永续市场成为独立的价格发现场所。重大事件可能提前推动合约价格波动，导致其与次日开盘的现货市场价格出现短暂偏离。因此，在非交易时段，流动性保障与对冲机制的重要性空前提升。机构虽可即时应对地缘政治或公司公告等突发因素，但做市商在底层市场闭市期间用于对冲的常规工具大幅减少。目前，相关互换合约通过Ripple Prime持有的CIV BVI牌照提供服务。未来计划拓展至更多司法管辖区，但尚未公布具体区域或时间表。监管适配性与非交易时段的流动性供给，已成为制约该产品规模化落地的关键瓶颈。