币圈界报道：

RWA永续合约进入爆发期，链上交易量连续七周攀升

现实世界资产（RWA）相关永续合约在加密市场中的角色日益突出。自8月以来，整体交易规模实现近75%的显著增长。新入场平台的活跃度提升进一步推动市场扩容，并对Hyperliquid头部服务商形成有效竞争压力。

去中心化市场周交易额跃升，达398亿美元

10月份，该类合约延续了连续七周的增长态势。基于链上数据统计，去中心化交易所的周交易量由8月末的228亿美元增至398亿美元，累计增幅接近74.7%。

新兴玩家崛起：Variational市场份额快速扩张

当前市场呈现多头并进的竞争态势。尽管TradeXYZ上周仍录得127.3亿美元的交易额，但其主导地位受到冲击，部分份额转移至Variational。自9月初起，后者在全市场中的占比从10.6%跃升至32%。

RWA合约的表现一定程度上缓解了永续合约整体交易放缓的压力。该品类常随加密、股票及大宗商品行情轮动，已成为链上活动的核心应用场景之一。近期，Ripple亦宣布推出自有品牌链上RWA永续互换产品，标志着主流机构开始深度参与。

去中心化交易所为加密原生用户及跨境交易者提供了接入非加密资产的最直接路径。其发展与代币化进程同步推进，为精选资产开辟现货交易渠道，同时拓展了杠杆交易的可能性。

行业尚处早期：监管缺位与资本分布不均

RWA永续合约仍处于演进阶段，用户在不同平台间频繁迁移。目前缺乏统一监管框架，审查名单极为有限，系统基本维持匿名状态。

TradeXYZ持有超过19亿美元的未平仓合约价值，占Hyperliquid总值78亿美元的较大比重。其主要对手Variational则报告20亿美元的未平仓规模，覆盖550个独立市场。相较8月峰值21.5亿美元，前者已出现回落。其他追踪数据显示，该平台未平仓合约价值约为36亿美元。

据Dune Analytics估算，全网RWA永续合约总未平仓价值约38亿美元，其中约19亿被用于去中心化协议抵押。尽管远低于集中式市场的2150亿美元水平，但考虑到后者以加密资产为主，该比例仍属合理。随着链上基础设施逐步完善，预计未来将吸引更广泛用户群体。

展望2026年，链上生态将以加密原生用户为核心。虽然RWA代币化有望成为传统金融的桥梁，但这一愿景仍属于行业乐观预测之一。

该品类也带动手续费收入上升，现已成为Hyperliquid上最活跃的细分市场，日均活跃地址达10.15万个，其中约1万账户参与RWA合约交易。作为新兴用例，其增长潜力仍在释放中，预计未来数月将持续扩大。

构建真实流动性的关键支点：生态演进与前景研判

DEX与中心化平台在RWA永续合约上的协同发展，是推动资产通证化落地的重要基础。

就代币化规模而言，以太坊、Solana和BNB Chain仍占据领先地位。其中，Solana的代币化市值从2025年的10亿美元跃升至10月的43.7亿美元，主要得益于XStocks在精选资产市场的活跃交易。

Hyperliquid生态系统继续保持链上交易优势，为大额参与者和加密资深用户提供高效率流动性支持。作为核心枢纽，HIP-3持续追踪市场趋势。截至10月16日，平台聚焦于指数产品与优质股票标的，黄金与原油相关合约活动亦明显回暖。