币圈界报道：

USDC链上交易额飙升至36万亿美元，Circle半年营收达14亿美元

Circle在2026年上半年实现14亿美元收入，其中8.19亿美元用于支付分销伙伴及交易费用，另有4.73亿美元投入基础设施、合规审查与产品迭代。该期间，USDC链上交易总量突破36万亿美元，占据全球稳定币交易份额的77%，较去年同期的60%显著提升，反映其市场渗透力持续增强。尽管每美元营收仅留存约7美分利润，但分析师指出，监管演进与资产代币化进程将成未来增长核心驱动力。

分销与运营成本构成主要支出结构

根据Circle Internet Group（CRCL）披露，2026年上半年约14亿美元营收中，逾58%被用于支付USDC分销渠道及相关交易开销。这一比例揭示了公司在激烈竞争环境下维持市场份额所付出的代价。与此同时，部分新兴稳定币发行方正对传统模式提出质疑，认为其盈利结构存在过度依赖手续费与赎回费的倾向。

技术底座投入保障系统可靠性

面对外界对开支规模的批评，首席运营官Kash Razzaghi强调，4.73亿美元的资本配置并非行政冗余，而是支撑全天候赎回服务、受监管托管机制以及跨链转账能力的关键投入。他指出，这些功能是构建可信赖数字美元生态的基础，已历经八年持续优化，并非短期扩张所致。

市场份额加速扩张，领先优势巩固

数据显示，2026年6月，USDC处理的链上交易量达36万亿美元以上，占全球稳定币总交易额近四分之三。相较去年同期60%的占比，显示出强劲的用户采纳趋势。渣打银行估算，2026年每月稳定币流转价值平均接近10万亿美元，进一步印证行业整体活跃度。William Blair分析师在9月报告中预测，若监管环境改善、代币化资产兴起，将可能推动Circle在2027年实现估值重估。

财务现实映射稳定币生态深层逻辑

Circle的财报揭示出一个关键事实：稳定币的广泛使用背后，是巨额且持续的运营投入。其7%的净利润率反映出高度成本敏感型商业模式。大量资金流向支持机构接入、跨链互通与即时赎回等核心服务，这不仅构成了业务可持续性的基石，也为质疑现有盈利模式的竞争者提供了反向参照。