币圈界报道：

构建基于比特币的收益型信用体系：塞勒的金融新蓝图

在最新访谈中，迈克尔·塞勒勾勒出以比特币为核心资产的下一代金融架构——一种兼具稳定性与高收益的新型数字信用产品。该设想被视为继比特币本位与数字信用之后的潜在突破点，其核心逻辑在于将波动性资产转化为可信赖的全球流动性工具。

从资本到信用：比特币的金融角色重构

塞勒提出，未来可发行一种由比特币全额抵押的稳定币，承诺提供7%的年化回报并锚定美元价值。这一构想被视作对传统低收益美元稳定币的颠覆性替代，其灵感源于对加密资产内在收益潜力的深度挖掘。

他在Binance平台的公开对话中描绘了这一愿景：投资者持有一种既保值又产生可观回报的数字资产，实现“零风险收益”的理想状态。这种产品不仅具备支付功能，更将成为连接比特币与主流金融系统的桥梁。

他进一步阐释，比特币作为“数字资本”，其价值随时间增长，可通过结构性金融工具转化为“数字信用”——如公司发行的STRC优先股。此类工具有望促成全天候、跨市场的全球信用市场，形成完整的金融层级：比特币 → 信用 → 收益型稳定币。

资产负债表扩张与战略灵活性并行

为支撑上述愿景，Strategy正加速扩展其资产负债结构。根据2026年10月5日提交的Form 8-K文件，公司当前持有约84.8万枚比特币，占流通总量的4%左右。同时，其美元现金储备接近49亿美元，足以覆盖超过一年的优先股股息支出。

今年9月，董事会已将股份回购授权额度提升至20亿美元，显示出公司在资本配置上的高度弹性：既能持续增持比特币，也可灵活动用资金回购库存股，强化股东回报。

超越传统：收益潜力与现实路径

塞勒指出，传统美元稳定币通常仅提供不足2%的收益率，而比特币支持型稳定币则能释放加密资产的超额回报潜能。据其预测，未来五年内比特币年化收益或超38%，相关稳定币有望实现10%至12%的预期回报。

他提及与Saturn项目（拥有比特币支持的USDat双代币系统）的交流，强调目标是“提取比特币的天然收益属性，创造出比现有产品更具吸引力的稳定币”。尽管尚未推出具体产品，但该理念与当前市场趋势高度契合，且已有类似机制在STRC产品中体现——虽风险可控，但仍具备收益特征。

迈向万亿级加密经济：黄金潮的前夜

塞勒断言，全球加密经济正处在一个历史性拐点。若未来10%的全球金融资产配置于加密领域，整个行业市值或将从目前的3万亿美元跃升至120万亿美元。

其判断基于比特币的极端稀缺性：按照当前开采节奏，预计到2035年，99%的比特币将被挖出。这一不可逆的供给上限，使比特币成为终极数字黄金。

他重申，Strategy将继续无明确目标地积累比特币，同时积极融资。监管层面，他认为更多法规将引导机构投资者进入，而非限制行业发展。目前，大型信贷基金已大量建仓STRC，这一趋势预计将持续。

综合近期动作——大规模购入比特币、启动高额回购计划——表明公司对长期战略的坚定执行，其数字信用生态的构建正稳步落地。