币圈界报道：

Strategy扩大优先证券回购上限至30亿美元并完成大规模回购

由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的数字资产控股公司Strategy宣布，将其优先证券的回购授权额度上调至30亿美元。近期已动用1.931亿美元用于回购STRC股份，该金额接近同期比特币采购预算（2,210万美元）的九倍，凸显其对优先股资本优化的重视。

优先证券回购计划扩容，总限额达30亿美元

Strategy董事会批准为其“数字信用证券回购计划”新增10亿美元额度，使整体授权从20亿美元增至30亿美元。该计划仅适用于公司发行的优先证券系列，包括STRC、STRF、STRK与STRD，不涉及MSTR普通股的购回。

在最新报告周期内，公司回购了1,938,780股STRC，总支出为1.931亿美元。未披露对其他优先证券或MUST普通股的回购动作。扣除此前及本次支出后，尚余约11.6亿美元可用于后续优先证券回购。

STRC为可变利率永续优先股，旨在为投资者提供持续股息回报。通过主动回购，公司意图降低未来股息支付压力，并稳定其交易价格贴近面值100美元。然而，在比特币下行周期中，此类工具可能面临估值挑战，考验其融资模式的韧性。

资本结构协同管理：比特币积累与优先股回购并行推进

上述操作反映出公司在维持比特币持仓的同时，强化资本效率的双重战略。当前，公司比特币储备已达848,517枚，累计购入成本约640.2亿美元，平均单价为75,446美元。

近期以平均每枚82,900美元的价格购入267枚比特币，资金来源包括“按市价发行”计划出售140,872股MSTR普通股所获2,200万美元，以及10万美元自有现金。此前一周，公司还以2,150万美元买入250枚比特币，平均单价达86,194美元。

指标 本周 上周
购买的BTC数量 267 250
购买金额 2,210万美元 2,150万美元
每枚BTC平均价格 82,900美元 86,194美元

尽管比特币总量持续增长，但因部分资金来自增发MSTR股票，总股本随之上升，导致每股对应的比特币敞口未必同步提升，甚至可能出现稀释风险。

美元储备与资本配置策略清晰化

此次STRC回购完全依赖公司现有美元现金，未发行新优先证券。截至10月18日，公司持有48.3亿美元美元储备，加上4.473亿美元现金，流动资产总额约为52.8亿美元。

美元储备主要用于支付优先股股息与债务义务，而现金则用于择机增持比特币。本周有4,550万美元自美元储备中拨付作为优先股股息支出。

Strategy的数字信贷框架赋予管理层在比特币持仓、流动性保障与优先证券组合调整之间灵活调度的能力。尽管30亿美元回购上限存在，但实际执行取决于市场条件与管理层判断。目前数据显示，公司虽持续增持比特币，但资金分配中优先股回购占比显著提升。