币圈界报道：

加密资产集体回调，两大避险标的领跌全年

根据Charlie Bilello于10月23日发布的年度资产表现数据，比特币录得-7.3%的跌幅，黄金则为-7.5%，双双成为2026年迄今21个主要资产类别中最低迷的代表。本周四，Coinbase与Strategy将发布第三季度财报，市场期待其能否为加密板块注入复苏动能。

资金外流加剧分化：实体资产全面领跑

今年投资组合表现呈现显著割裂。布局美国股市或大宗商品的投资者收获丰厚回报，而依赖传统价值存储工具的持仓者则面临持续回撤。大宗商品以52.5%的涨幅遥遥领先，标普500指数上涨12.3%，纳斯达克100指数上升15.1%，美国价值股更是攀升23.7%。就连收益率仅为2.9%的现金资产，也跑赢了比特币与黄金。

比特币与黄金为何陷入低谷？

两者正为此前的超预期涨势付出代价。黄金在2025年实现63.7%的惊人涨幅，创下历史最佳纪录，随后回调7.5%；比特币则连续两年下跌，这是其16年发展历程中的首次，2025年下挫6.3%，2026年至今再跌7.3%。资金大规模转向原油、美股及成长型资产，导致数字资产与贵金属双双承压。

加密股票普遍疲软，仅少数标的逆市上扬

多数加密相关股票表现远逊于比特币本身。截至周五收盘，Coinbase年内累计下跌27.3%，Galaxy下跌34.3%，Robinhood回落15.9%。矿企板块遭受重创：Marathon、Riot、CleanSpark与IREN在过去一个月内跌幅均介于43%至46%之间。

然而有两家公司脱颖而出。全球最大比特币持有企业Strategy仅下跌3.9%，优于其底层资产表现；稳定币发行商Circle则上涨8.3%，成为十家追踪加密股中唯一实现正收益的标的。

财报窗口期：哪些变量可能撬动市场情绪？

周四的财报将成为关键转折点。Coinbase将在10月29日收盘后公布三季度业绩，焦点集中在交易收入，该指标通常与零售活跃度紧密挂钩。而Strategy则需展示其比特币持仓的资本回报能力——尽管季度初价格曾大幅反弹，但后续走势仍存疑。

此外，Strategy股东将于周三就是否允许其优先股（含STRC）实行每日分红进行投票。此举旨在提升证券流动性，缓解近期购币节奏放缓的问题。最新文件显示，该公司于10月19日以约82,900美元/枚的价格增持267枚比特币，总持仓达848,517枚，平均成本为75,446美元。

关键价位：比特币走势决定加密股命运

比特币周日收于50日均线（EMA）80,808美元下方，尚未重返该支撑位。10月21日短暂冲高至84,898美元后迅速回落，显示上方抛压依然沉重。

阻力区位于82,850美元，即10月中旬反弹停滞点；支撑位依次为79,221美元（周六最低点）和76,300美元，该位置是200日均线与9月底部的交汇区域。值得注意的是，Strategy的平均持仓成本75,446美元恰好位于此水平之下。

若日线收盘站稳82,850美元之上，有望重启通往84,898美元的通道，为财报前的市场提供喘息空间。一旦跌破76,300美元，将迫使市场重新审视Strategy的成本基础，进而影响整体信心。

当前市场偏好实体经济，而非数字替代品。加密股要在年底前缩小差距，不仅需要比特币企稳反弹，更需周四财报验证其业务基本面的韧性与可持续性。