币圈界报道：

比特币重返关键均线支撑，机构布局进入新阶段

比特币已连续五个交易周收盘高于50周移动平均线，技术面呈现修复信号。然而，若周线收于76,540美元下方且一个月内未能反弹，或预示本轮回升动能衰竭。

长期资金流入加速，存量资产活跃度下滑

自2026年6月低点以来，现货比特币ETF累计增持87,000枚BTC。与此同时，持有超五年未动的比特币月度转移量由2024年的67,000枚降至2026年的34,000枚，反映长线持币者交易意愿减弱。

技术面筑底信号浮现，反弹周期启动

尽管价格较2025年10月高点回落约35%，但Galaxy投研负责人Alex Thorn指出，比特币在触及2026年6月低点后已进入阶段性积累期。其最新报告援引技术指标、抛压减少及债务压力上升等多重因素，强化看涨预期。截至周四，比特币报价为81,391美元，较前一日微跌。

均线上方稳固运行，历史规律提供支撑

9月起，比特币重新站上50周移动平均线，并在截至10月18日的五个完整交易周中保持收盘高于该水平。此前6月低点接近200周均线位置，曾是熊市底部的重要心理关口。

此轮反弹发生在连续44周低于50周均线之后。历史数据显示，长时间处于均线下方后的复苏，常伴随显著涨幅。但Thorn警示，一旦周线跌破76,540美元且未能在一个月内收回，将标志此次反弹失败。

此外，当前回撤幅度为53%，低于以往典型熊市跌幅。参与自58,525美元反弹的筹码平均成本约为74,811美元，表明市场浮盈空间有限。

机构头寸调整，净空减少凸显信心回暖

资产管理公司在CME比特币期货上的净多头仓位下降57%，从43,300 BTC缩减至18,400 BTC。杠杆基金的净空头则由71,400 BTC降至30,600 BTC，显示对冲力量减弱。

尽管九家主要机构合计减持68,000枚BTC，但其他研究机构集体加仓，且现货比特币ETF在6月低点后新增配置87,000枚BTC。

Thorn特别关注老旧持仓变化：至少五年未发生转移的比特币月度流转量从2024年的67,000枚降至2026年的34,000枚，凸显长期持有者锁定行为增强。

债务压力推升避险需求，生态应用持续拓展

截至10月20日，美国联邦债务规模达40.44万亿美元，2026财年预算赤字为1.99万亿美元。这一趋势被视作强化比特币作为抗通胀资产吸引力的核心逻辑。

市场焦点正从单纯价格波动转向稳定币、代币化资产及底层基础设施发展。目前流通中的稳定币市值已达3,040亿美元，相较2024年初增长129%。

Thorn维持乐观立场，认为比特币此前的125,000美元高点可能成为下一阶段上涨的目标参考位。