币圈界报道：

机构持仓格局重塑：增持与减持并行的结构性转变

在已提交2025年第三季度13F报告的20大比特币ETF持有者中，有13家呈现净买入态势。其中，SigFig Wealth Management在该季度购入价值7,390万美元的IBIT份额，从零持仓跃升至领先位置。

早期申报数据揭示机构行为分化

截至2025年9月底，已有773家资产管理机构向SEC披露其美国现货比特币ETF持仓情况，合计持有约23,300枚BTC。这一数字反映出市场参与度持续提升，且以零售资金为重要来源。

对冲基金主导撤离，基差套利策略退潮

自2025年9月至2026年6月期间，九家多策略及宏观对冲基金合计撤出68,000枚比特币，占同期总减持量的主导部分。这些机构曾通过持有ETF头寸对冲CME期货空头，但随着期货溢价收窄至仅略高于美债收益率，相关套利空间已大幅压缩。

财富管理与主权基金接棒，形成稳定买方力量

除对冲基金外，其余申报机构整体呈现增持趋势。摩根士丹利财富管理、穆巴达拉及阿布扎比投资局等均列为新增买家。此外，顾问机构、家族办公室和个人投资者在价格回落49%的情况下，其持仓仅下滑6.6%，显示出更强的长期配置意愿。

关键节点临近：11月16日将揭晓最终格局

目前仍有20家最大持有者尚未提交报告，其所持比特币等值资产约154,000枚，占已披露总量的一半。若要恢复至六月低点水平，需在11月16日前补充约284,000枚持仓。贝莱德预计于11月9日、摩根士丹利于11月13日提交文件，而高盛、Jane Street和Millennium等此前头部机构亦将在截止日前完成披露。

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