币圈界报道：

比特币长期估值再上台阶：机构模型指向160万美金

Bitwise在最新报告中将2036年比特币价格目标上调22%，达到1,599,766美元。这一预测建立在9月30日设定的起始价格83,557美元基础上，意味着年复合增长率高达34.3%。

核心驱动：全球价值储存规模激增预期

此次目标价跃升中，近四分之三的增长源于对“价值储存”领域潜力的重新评估。机构现预计该市场容量将从31.1万亿美元扩张至109.8万亿美元，成为支撑比特币长期定价的关键变量。

起始价下调与增长逻辑重构

尽管目标价大幅提升，但其模型所采用的比特币初始参考价较去年下降约22%。这反映出机构对当前价格水平的重新定位。新基准下，比特币在价值储存市场的份额假设维持不变，仍为四分之一。

情景设定更新：基准与熊市路径分化

在基准情景中，比特币将实现每年34.3%的持续增长。相较之下，去年模型基于更高起点（2025年6月），预测2035年达130万美元。而当前熊市情景则设于131,000美元，显著高于现价，且不再隐含亏损预期。

增长引擎转移：从资产配置到宏观趋势

Bitwise通过估算比特币可服务的各类市场规模，并结合其在其中的占比，推导出最终价格。其中，价值储存市场贡献了目标价增量的五分之四。该机构还调高了比特币在海外财富中的潜在占比，同时调低其在美国企业现金储备中的份额假设。

宏观背景与周期特征变化

机构将市场规模扩张与公共债务上升直接关联。美国联邦债务已突破40.2万亿美元，利息支出已成为最大预算项之一。此外，央行在2025年以市值计购买黄金达960亿美元，创历史新高。

同时，波动性假设被下调。报告显示，截至6月的回调幅度明显收窄，被视为资产走向成熟的信号之一。

外部观点对比：谨慎派与乐观派并存

与之形成对照的是摩根大通资产管理公司的立场，其长期回报率假设仅为10%，且未将比特币纳入主流投资组合框架。

验证路径：关键价位与持有者行为

根据CoinMarketCap数据，比特币在东部时间中午12:30报80,395美元，略低于模型起始价。若6月低点得以守住，本轮周期回撤或将成为历史上最浅的一次。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，8万美元是关键防线，一旦跌破可能引发73,000美元附近的清算连锁反应。

阻力区域位于85,000美元，近期多次受阻。Glassnode周报显示，大量长期持币者成本集中在此区间上方。

按当前基准测算，比特币有望在2035年跨越百万美元门槛。若价格回升至85,000美元附近，部分持有者或将选择获利了结以回收本金。