币圈界报道：

Strategy财报前瞻：比特币持仓接近盈亏平衡，税项效应凸显

原名为MicroStrategy的软件企业Strategy将于周四美股收盘后公布第三季度业绩。根据当前市场价格估算，该公司持有的比特币仓位仅比平均获取成本高出约6%，已进入盈亏临界区域。

核心资产价值逼近成本线，账面利润承压

依据10月26日披露的数据，Strategy共持有848,517枚比特币，平均买入价为75,446美元。随着币价在80,000美元区间波动，其持币总市值约为680亿美元，对应累计投入成本达640亿美元，产生约40亿美元未实现收益。

季度初高点回落致账面损失扩大

截至9月底，公司每枚比特币估值约为83,500美元，但自那以来价格回调已导致其账面价值减少约30亿美元。由于第四季度尚余两个月，这一变动加剧了对盈利前景的担忧。

税收抵免机制再度成为财务缓冲带

Strategy资产负债表中的递延税资产在本季度实现修复，此前因币价跌破成本而注销的41.2亿美元税项资产被重新确认，贡献了约40亿美元净利润。若币价进一步下探至75,446美元以下，该机制将再次激活；若跌至58,500美元水平，则可全额恢复抵税能力。

机构投资者普遍处于浮亏状态

不仅Strategy面临挑战，美国上市的现货比特币ETF投资者整体亦处于亏损境地。Glassnode数据显示，其平均入场成本约为81,500美元，当前价格仍低2%左右。截至10月25日当周，公司未增持新币，转而推进优先股回购计划。