币圈界报道：

比特币价格韧性凸显：快速资金退出致波动收敛

Galaxy Digital全公司研究主管Alex Thorn表示，尽管过去一个月市场因人工智能领域的情绪波动而震荡，比特币价格始终维持在80,000美元上下。他将这一稳定性归因于一个关键现象：那些最易受科技类资产情绪影响的短期交易者，早已从加密市场中撤出。

市场参与者结构重塑，支撑力来自长期持有者

在Unchained播客访谈中，Thorn分析称，当前围绕AI技术的广泛焦虑并未传导至比特币市场，原因在于受影响群体本身并未配置该资产。“真正担忧人工智能风险的人，恰恰是那些从未买入比特币的人。”他强调，这类敏感型资本已提前离场，留下的多为具备长期信念的持币者，从而显著降低了市场对外部冲击的反应程度。

这种持仓结构的优化，使比特币免受近期科技板块剧烈波动的牵连，展现出更强的抗压能力。

数据透视：价格区间收窄，波动性持续走低

Coinbase数据显示，过去一个月内比特币最低日收盘价为10月26日的80,009美元；两天前盘中一度下探至79,107美元。截至周四美东时间下午4:06，其交易价回升至80,457美元，表明在整体金融环境不确定背景下，比特币自身价格波动幅度有限。

Thorn认为，近期科技领域的忧虑正逐步缓解，包括SK海力士财报超预期、韩国Kospi指数反弹、甲骨文投资者日释放积极信号，以及美联储维持利率不变等利好因素共同作用。他重申了团队对比特币长期价值的坚定信心。

ETF资金流向分化：对冲基金减仓，财富管理机构增配

根据对大型资产管理公司季度13F申报文件的分析，以高盛集团、千禧年管理及Capula Management为代表的九家“宏观与多策略快速资金”对冲基金，在2025年第三季度至2026年第二季度期间合计减持约68,000枚比特币，持仓降幅达29%至100%。

这些机构多为高频交易导向，涵盖对冲基金、ETF期货基差交易商及银行自营交易台。与此同时，财富管理领域出现明显增持迹象：阿布扎比投资委员会下属穆巴达拉投资局、摩根士丹利财富管理部门均扩大了其现货比特币ETF头寸。此类机构通常采取季度调仓机制，偏好长期配置。

所有2,200家申报方的总持仓量从2025年9月30日的355,000 BTC降至2026年6月的307,000 BTC，净减少48,000 BTC，低于头部九家卖家的抛售规模，反映出结构性买盘正在形成。

下一轮13F申报临近，关键窗口期即将开启

涵盖截至9月30日季度的现货比特币ETF申报将于11月16日星期一截止。Thorn提醒，最大申报主体往往选择在最后阶段提交信息，这将提供关于报告期结束后谁仍保留比特币敞口的重要线索，有助于判断市场主力动向的延续性。

小词典：

13F申报 – 美国机构投资者每季度必须提交的法定文件，披露其股票及部分证券持仓情况，含ETF产品，是观察大型资管机构资产配置的重要窗口。