币圈界报道：

Zcash现货ETF持续吸金：八日连涨背后的资金博弈

在加密资产整体走势低迷的背景下，Zcash（ZEC）现货交易所交易基金展现出强劲的资金回流势头，已连续八个交易日实现净资金流入。这一趋势出现在此前经历显著赎回压力之后，凸显投资者对底层资产长期价值的重新评估。

十月下旬资金加速回流，单日流入突破千万

据Phemex援引SoSoValue数据，美国唯一上市的Zcash现货基金——Grayscale管理的The Zcash ETF（代码：ZCSH），在10月28日录得207万美元净流入，为当日唯一贡献者。截至该日，累计净流入额达2.11亿美元，总资产净值（NAV）为7.57亿美元。

随后流入速度明显加快。KuCoin News引用同一数据源指出，10月29日单日新增净流入高达1,481万美元，使累计流入总额攀升至2.26亿美元。当日基金资产净值增至7.88亿美元，占其总规模的3.71%。

网络升级前夕，买盘动能增强

此次资金回流发生在基金此前表现疲弱的阶段后。Invezz报道显示，截至10月底前一周，该基金曾遭遇4,109万美元净流出，终结了此前连续三周的资金外流趋势。当前资金流入正值Zcash第7版网络升级（NU7）即将于11月5日启动之际，市场预期可能推动资产需求上升。

产品结构与投资逻辑解析

ZCSH原为Grayscale Zcash信托（ZEC），现于NYSE Arca交易所挂牌交易。根据其向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书，该信托将于2026年8月24日正式更名为The Zcash ETF。其核心目标是通过持有ZEC资产，使基金份额价值紧密跟踪所持代币的市价表现（扣除运营费用后）。文件特别强调，购买基金份额不等同于直接投资于ZEC本身。

尽管近期连续流入已部分修复前期亏损，但尚未完全弥补10月初的赎回损失。随着NU7升级临近，若市场情绪持续改善，该基金有望在本月末实现资金流向由负转正，重回平衡状态。