币圈界报道：

比特币价格回调触发市场对周期终点的再评估

近期比特币价格回落至约77,000美元水平，再度点燃市场对于本轮牛市是否临近尾声的争论。加密领域分析师 Benjamin Cowen 在直播中指出，当前阶段或为2026年第四季度形成周期性底部的关键窗口期。其判断基于历史周期规律，并强调未来数日的价格走向将决定短期趋势方向。

支撑位失守或引发快速探底，市场情绪面临考验

Cowen 分析称，若当前73,000至77,000美元的支撑区间被迅速击穿，可能触发类似2022年FTX崩盘期间的恐慌性抛售。当时比特币在两天内跌幅达24%-25%，随后迅速触底反弹。若此情景再现，底部或出现在美国中期选举前，甚至最晚于2026年10月底形成。

反弹后二次探底：另一种可能路径正在酝酿

另一种情形是价格先从当前支撑区反弹，突破至79,000至80,000美元区间，之后在11月再次回落并确立最终底部。该路径下，最后一波下跌可能出现在选举结束后。历史上，2014年、2018年及2022年中期选举后均出现显著市场下行，但2026年周期若提前释放卖压，则构成新特征。

21周均线逼近：技术面现关键介入区域

当前比特币价格位于76,642美元，接近21周指数移动平均线（约76,612美元），构成潜在买方聚集点。然而，Cowen强调该位置并非必然守住。他指出，若价格突破前高后再度跌破，且连续两周收盘低于前高，往往预示上行失败，后续可能伴随急剧调整。

周期时间轴显示已进入关键节点

回顾历史，此前两次周期底部分别出现在第1,432天和第1,436天，而当前周期已进入第1,439天。这一时间跨度表明，市场正处于一个具备历史参照意义的敏感阶段。

交易量未激增，暗示底部尚未成熟

相较于2015年、2018年和2022年熊市末期的显著成交量爆发，当前下跌阶段尚未显现类似信号。Cowen认为，若伴随剧烈抛售出现交易量飙升，或将确认投降式抛售启动。

外部事件或加剧市场波动风险

针对Binance遭遇攻击的消息，虽然尚无完整调查结论，但分析师提及过往大型交易所危机曾加速市场底部形成。此外，纳斯达克指数已下跌约9%，科技股承压明显，与加密市场同步走弱的现象，与以往周期中的联动模式相吻合。

美元强势预期影响整体资产配置

Cowen预计，美元在年底前仍将维持强势。在此背景下，除比特币外，以太坊等其他主流加密资产亦可能在短期内完成底部构建。

2027年开启新涨势？长期前景仍存变数

展望未来，若本次回调遵循历史轨迹结束，2027年有望迎来新一轮上涨周期。但相较2022年高达77%的深度回调，此次跌幅预计会相对温和。尽管如此，76,000美元能否成为坚实支撑仍不确定，不排除测试更低估值水平的可能性。

Cowen并未给出确切的底部日期或价格预测，所有情景均依赖于未来几周市场的实际反应。他提醒投资者高度关注情绪极端化风险，历史上多次快速触底后实现强劲反弹的案例值得参考。本内容不构成投资建议，市场波动剧烈，请独立决策。