币圈界报道：

比特币失守8万美元引发连锁风险预警

彭博情报（Bloomberg Intelligence）资深策略师麦克·麦格隆指出，比特币在80,000美元下方持续承压，可能预示整个加密资产领域面临更深层次的调整压力。近期数据显示，比特币交易所交易基金（ETF）相较美国长期国债已累计落后约19%，这一趋势加剧了投资者对其作为避险资产地位的质疑。

核心资产配置优势正在被侵蚀

尽管机构入场步伐加快，且前总统唐纳德·特朗普转向支持加密生态，但比特币仍未能在关键阶段超越传统政府债券回报，此现象强化了麦格隆对市场动能减弱的判断。

比特币与国债表现差距扩大至历史低位

麦格隆通过对比贝莱德旗下iShares比特币信托基金（IBIT）与iShares 20年以上期国债ETF（TLT）的走势进行分析，揭示出显著分化。截至10月30日，两者表现比率降至81，远低于2024年底设定的基准值100。

该数据表明，在统计周期内，比特币ETF收益较其国债对标资产低出近两成。值得注意的是，自2025年第四季度起，该比率始终难以回升至100以上，反映出结构性劣势。此外，IBIT的波动率约为国债ETF的四倍，凸显其风险溢价更高。

牛市动能是否已进入衰减阶段？

尽管2024年美国现货比特币ETF获批、特朗普态度转变等重大利好相继落地，但比特币并未借此实现对长期国债的超越。麦格隆认为，这一背离现象暗示其作为高增长资产的相对吸引力正在削弱，市场或正步入新一轮估值再平衡阶段。

8万美元成为风险评估的关键分水岭

在麦格隆的框架中，80,000美元不仅是技术位，更是心理与基本面双重预警信号。若该价位持续失守，将放大市场对加密资产稳定性的疑虑。

他强调，比特币与政府债券的表现差额已成为衡量整体金融体系压力的重要先行指标。随着关键支撑不断松动，投资者需警惕由此引发的跨市场联动调整风险。