币圈界报道：

比特币ETF持续资金外流，价格承压于双重均线区间

根据SoSoValue数据追踪的TFTC ETF指标显示，周四投资者从美国现货比特币基金中撤出4.302亿美元，自周一以来累计流出达8.698亿美元。周五晚间，比特币交易价约为75,800美元，较前一交易日下跌0.4%，较一个月前水平回落逾9%。当前市场态势清晰：资本正在撤离，而币价则处于100日与200日均线构成的狭窄通道内波动。

多日资金净流出揭示市场脆弱性

本周初即遭遇重创。11月2日（周一），现货基金合计流失3.986亿美元，其中贝莱德iShares比特币信托（IBIT）贡献了4.053亿美元的流出，仅被富达部分流入小幅抵消。周二再增流出1.156亿美元。周三出现唯一反向信号，录得7,460万美元净流入，当日比特币收盘价为80,052美元。周四再度遭遇4.302亿美元流出，为单日最大值，参考价位跌至76,101美元。

ETF持仓为实物比特币，赎回操作将导致基金减仓并释放硬币进入二级市场。按参考价换算，仅周四就有约5,650枚BTC退出流通。相较之下，自2024年4月减半后，每日新增供应量约为450枚。因此，单日流出量相当于超过十二天的新币供给。

截至11月5日，美国比特币ETF总规模为966.5亿美元，低于2025年底预估的1,132.9亿美元。此下滑由两方面因素叠加所致：比特币价格下行压力与资金持续外流。

抛售主力转移：富达取代贝莱德成为主要流出方

周四市场结构发生转变。最大流出来自富达比特币基金（FBTC），金额达1.999亿美元，而非贝莱德。IBIT流出1.05亿美元，Grayscale（GBTC）流出4,990万美元，Franklin（EZBC）流出3,290万美元，VanEck（HODL）流出2,360万美元，ARK 21Shares（ARKB）流出1,890万美元。全天无一基金录得净流入。

回顾四日数据，IBIT主导了整体流出，总额达8.065亿美元。相比之下，富达在本周期内累计净流入5,030万美元，因其周三吸收了2.367亿美元资金。Bitwise（BITB）亦实现3,710万美元流入。这一分布表明，撤退并非单一机构行为，更可能是大型持有者基于纳斯达克科技股表现进行的日常调仓。

背景环境相符：周四芯片与人工智能板块遭抛售，纳斯达克指数下挫，比特币随之走弱。尽管基金单日损失4.3亿美元，加密市场于周五成功收复76,000美元关口。

年度余额转负：从盈余到赤字的快速逆转

自年初起的日度资金流动汇总显示，美国比特币ETF已进入负值区域。TFTC追踪器记录为-4.31亿美元，而BeInCrypto引用的SoSoValue数据则为-5.02亿美元。两者差异源于对个别日期统计口径不同，但趋势一致。

今年走势极不平稳：5月初曾达32亿美元盈余，至7月13日骤降至-56.9亿美元。8月至9月间逐步修复，9月底重回正值，10月21日余额升至14.1亿美元。然而10月以5.15亿美元流出收官，11月首周即耗尽全部盈余。

对比历史：2024年与2025年净流入分别为352亿与214亿美元。若2026年最终余额保持正数，剩余八周需实现超5亿美元的净流入。

期权到期后价格回调：从8万跌至7.58万

此前预测指出，期权到期前市场面临压力。周三收盘价略高于80,400美元，仍徘徊于80,000美元上方。此后出现三重变化：首先，80,000美元支撑位被击穿，周四盘中最高点约80,800美元为最后一次上穿该水平；其次，价格跌破100日均线，而周三时该均线尚在下方；第三，衍生品市场不再受未平仓头寸压制，因期权结算已完成。新增变量为周四公布的ETF流出数据，其发布早于市场开盘。

自上次预测以来，比特币跌幅略超5%。周五Kraken交易所日内低点为74,790美元，随后反弹至傍晚的75,800美元。

价格困于均线上下：76,943与73,192美元为核心防线

移动平均线反映特定周期内的平均价格，用于识别趋势方向。基于Kraken每日收盘价，周五100日均线位于76,943美元，200日均线为73,192美元。50日均线更高，达81,989美元。

当前价格处于两条长期均线之间约3,750美元的区间内。100日均线已由支撑转为阻力，只要日线收盘未能站稳其上，它将持续施压。200日均线是长期趋势基准，比特币仅在8月短暂突破后，至今未再触及。

200日均线以下为8月21日低点约73,000美元，再往下是夏季震荡区间的底部范围——62,500至66,500美元。上方关键位仍是80,000美元，即周三收盘位置。

情绪指数跌入“恐惧”区：28点揭示市场焦虑

alternative.me的恐惧与贪婪指数综合波动率、交易量、社交媒体情绪及比特币主导权，生成0至100分制评分。周五该指数为28点，进入“恐惧”区间，较周四的50点中性水平大幅下滑。22点的急剧下降凸显纳斯达克抛售对加密市场的连锁冲击。

低分不代表买入时机。它仅反映参与者普遍趋于谨慎。历史上，极端恐慌常伴随底部形成，但并非每次恐慌都意味着转折点。

未来三周路径推演：反弹或测试长期均线

基于关键位可推导出两种情景：

情景一：反弹——日线收于76,943美元之上

若比特币日线收盘站上100日均线，且连续多日出现资金流入，重返80,000美元区域将具备可行性。该价位为周三收盘所在，也是周四崩盘起点。一旦突破，将彻底扭转本周跌势。前提条件是科技股市场企稳，因本轮比特币与纳斯达克联动紧密。

情景二：回落——日线收于74,790美元以下

若跌破周五低点74,790美元，200日均线73,192美元将成为焦点。日线收盘跌破该线将是自8月以来首次，可能动摇夏末复苏成果。若每日数亿美元流出持续，此情景概率将上升，因基金持续释放比特币流入市场。

我们不设定具体目标。两种路径皆依赖每日可验证条件：相对于均线的日线收盘状态，以及美股收盘后的资金流向数据。

资金流动本质：价格下跌驱动而非诱因

我们认为，本周流出系价格下跌与科技股疲软的反应，非独立触发事件。三项证据支持此观点：周三唯一流入日对应价格上涨突破80,000美元；大额流出集中于周一与周四，均为明显下跌日；各基金轮动频繁，如富达周三吸金周四即流出。

尽管夏末曾实现复苏，年度余额再次转负。任何在10月通过ETF购入者，按现价计算已亏损。若弱势延续，可能引发进一步抛售，加剧波动。因此，只要200日均线未失守，当前局势应视为紧张，但非趋势终结。

德国投资者替代路径：美国ETF之外的选择

德国零售投资者通常无法直接购买美国现货基金如IBIT或FBTC，因缺乏欧盟法律要求的关键信息文件，银行与经纪商将阻止此类交易。有意愿持有证券化比特币者，多转向上市于Xetra等德国交易所的交易所交易票据（ETN），其中多数由比特币抵押支持。本文提供相关产品与成本概览。

另一种方式是通过加密货币交易所或经MiCA认证的经纪人直接购买比特币，所有权归个人，可存入自有钱包。平台比较工具可助其识别合规平台及其费用结构。

持有期与税务影响：亏损出售时机决定税负

对德国投资者而言，税务考量在熊市中尤为关键。直接持有的比特币适用所得税法第23条，若持有超一年，出售收益免税；期间每年享有1,000欧元豁免额度。本文概述持有期改革争议。

亏损出售时机至关重要。一年内亏损可用于抵扣其他私人处置收益；超过一年后则失去税务意义。例如，2025年10月以近126,080美元高位买入者，目前亏损约40%，且已超一年期限。此时出售虽能实现账面亏损，但无法获得税务减免。

对于ETN，银行通常将其收益视为资本收入，预扣25%统一税及团结附加费。惯例上，不适用一年期规定，亏损计入银行内部抵扣池。哪种方式更优，取决于持有年限与税率结构。

价格警戒线设定：跌破74,790美元将考验73,192美元

关键价位提示：关注100日均线76,943美元与周五低点74,790美元。在此设置限价单或止损单，有助于在情绪混乱中做出理性决策。低手续费交易所列表可在平台比较页面查阅。

核查买入时间：整理个人购买记录，标记持有超一年的仓位。唯有如此，方可判断出售是否免税或可产生可抵扣亏损。加密税务工具可辅助完成此项工作。

路径选择：决定采用直接持币还是通过ETN投资，并比对运营成本。我们的加密经纪人对比表展示各类产品的报价详情。

（截至2026年11月6日。本文不构成投资建议。价格与费用结构可能变动；购买前请向服务提供商核实条款。）