币圈界报道：

比特币周四早盘报73,700美元，逼近200日均线

2026年11月12日（星期四）早盘，比特币价格约为73,700美元（约合66,500欧元）。我们的行情页面展示了包含图表在内的最新比特币价格。其中一项自昨日早些时候以来出现的新数据是：周二美国比特币ETF的资金流出量为9,500万美元，而此前一周的流出量为4.3亿美元。尽管资金流出规模正在缩小，但尚未停止。贝莱德（BlackRock）旗下最大的比特币基金已连续八个交易日出现资金净流出。此外，周五将公布美国生产者价格指数（PPI），这将是美联储在12月9日决定利率之前的下一次通胀压力测试。

根据CoinGecko的数据，过去24小时内比特币价格在73,381美元至74,648美元之间波动，整体基本持平。由于美元轻微走弱，以欧元计价的价格出现了不到0.8%的小幅上涨。对于欧元区投资者而言，这两点因素同样重要：比特币的交易价格以美元计价，而您的投资组合价值则以欧元计算。

比特币周四早盘价格：73,700美元，略高于200日均线

200日均线是过去200个交易日收盘价的平均值；许多基金将其视为趋势完整与受损的分界线。根据我们对CoinGecko每日数据的计算，周四早盘该均线位于73,125美元。因此，比特币仅在此线上方约0.8%的位置交易，窄幅走势与周三类似。

较短周期的均线均位于更高位置。20日均价为77,740美元，50日均价为81,141美元，100日均价为77,632美元。这意味着十月入场的投资者平均处于亏损状态。自周二早盘以来，根据CoinGecko的每小时数据，价格区间从周二晚间通胀数据发布后的低点72,840美元，延伸至数据发布前的75,267美元。

比特币ETF资金流出缩减：周二流出9,500万美元，此前为4.3亿美元

现货比特币ETF是一种在美国交易所交易的基金，它购买并持有实际的比特币；当资金流出时，提供商通常需要出售或交付硬币。自11月初以来，这种抛压一直压制着比特币价格。根据Altcoin Buzz分析的Farside Investors资金流向表，11月5日（星期四）12只美国比特币基金共流出4.302亿美元，11月6日（星期五）流出4.119亿美元，11月9日（星期一）流出2.010亿美元，11月10日（星期二）流出9,500万美元。

这是连续第四天的资金流出，但每次流出的金额几乎减半。周二只有一只基金处于净流入状态：摩根士丹利的比特币基金（MSBT）流入约2,000万美元，但这不足以抵消其他基金的赎回压力。根据同一分析，自本月开始以来，所有美国比特币基金的累计流出量约为16亿美元。截至周四早晨欧洲时间，周三的数据尚不完整。

贝莱德IBIT连续第八个交易日资金净流出：自10月30日以来累计流出17.3亿美元

大部分赎回仍来自贝莱德的iShares Bitcoin Trust（简称IBIT）。据Farside数据显示，周二该基金流失了7,820万美元，占当日总流出量的五分之四以上。Altcoin Buzz引用报告的资金流向数据指出，这是连续第八个交易日的流出，自10月30日以来累计流出约17.3亿美元。

Bloomberg ETF分析师Eric Balchunas的观察揭示了资金的去向：在同一五个交易日内，约有120亿美元流入美国上市的基金，且所有17只流入最高的基金均为股票基金。因此，资金并未离开市场，而是切换了资产类别。对比特币而言，这是一个不太令人愉快的消息，因为它表明投资者做出了规避加密风险的决定，而非单纯的现金囤积。

美国10月通胀数据：消费者物价环比上涨0.4%，核心通胀率环比上涨0.3%

市场谨慎的背景源于周二的消费者物价指数（CPI）。根据Nexo 11月11日的市场概况，美国10月物价环比上涨0.4%，核心通胀率环比上涨0.3%，比预期高出0.1个百分点。核心通胀率排除了能源和食品，因为它们波动较大；央行对此特别关注。

几位央行官员做出了明确反应。据同一概况报道，美联储理事Christopher Waller表示，如果核心通胀率在0.3%或以上，应考虑在12月加息50个基点。达拉斯联储主席Lorie Logan认为，至少还需要两次25个基点的加息。在亚洲交易时段，十年期美国国债收益率维持在5.01%。

美联储12月9日利率决议：25个基点加息为基准情景，50个基点加息概率不足15%

美联储下一次利率决议定于12月9日，这是2027年的首次决议（注：原文此处日期逻辑可能存在笔误，通常指当年12月）。在期货市场中，25个基点加息是基准情景；据Nexo报道，CME FedWatch工具在周三将50个基点加息的概率定价在略低于15%。利率上升使政府债券等安全投资更具吸引力，并使杠杆购买的信贷成本更高。本身不产生利息的比特币在这样的阶段往往会失去需求。

对价格而言，这意味着每一份新的通胀数据都会改变25个基点与50个基点加息之间的概率平衡。50个基点的加息信号将远比市场定价更为严厉，而25个基点的加息若缺乏进一步指引，可能会缓解市场压力。

周五美国生产者价格指数（PPI）：继CPI之后的第二次通胀测试

11月13日（星期五），美国劳工部将公布10月生产者价格指数（PPI）。生产者价格指数衡量企业在商品和服务到达消费者之前收取的费用；它被视为未来几个月通货膨胀的领先指标。Nexo明确表示，该数据是继消费者物价指数之后的第二次通胀测试，连同ETF资金流的回归，是比特币需要关注的信号。

门槛很高。正如我们在10月15日劳工部发布数据后所报道的，9月份生产者价格指数同比上涨6.3%，是自2022年12月以来最强的增幅。如果10月的数据再次走高，许多交易者预计关于12月加息50个基点的争论将更加激烈。另一方面，较温和的数据将缓解比特币和股市的压力。

AI股反弹：比特币尚未加入复苏行列

周三股市表现更为友好。据Nexo报道，英伟达（Nvidia）盘前交易上涨约5%，云提供商CoreWeave报告第三季度收入增长168%，并将年度指导目标上调至130亿至133亿美元。欧洲STOXX 600指数接近创纪录水平。

比特币尚未加入这一复苏。据Nexo数据，所有加密货币的总市值约为2.4万亿美元。ETF数据显示出类似情况：回流股市的资金目前正流入股票基金，而非比特币基金。

恐惧与贪婪指数跌至28：连续第三天处于恐惧区域

alternative.me的恐惧与贪婪指数将波动性、交易量、社交媒体情绪和其他数据综合为一个0（极度恐惧）到100（极度贪婪）之间的数值。周四该指数为28，此前周三为29，周二为32。这属于恐惧区间，但尚未达到25以下的极度恐惧。单凭这样的读数并不能预测反转；它仅表明很少有市场参与者敢于站在买入方。

周五前的比特币关键点位：下方72,840美元，上方74,650美元

CoinGecko的数据指向三个区域。下方是位于73,125美元的200日均线，其下是通胀数据发布后的低点72,840美元。如果价格跌破该水平，近期几周的数据显示，直到大约70,000美元的整数关口之间几乎没有支撑区，而该关口附近近期曾出现过有意义的买盘。上方，24小时高点约74,650美元构成了价格上限，随后是75,000美元以及通胀数据发布前的水平75,267美元。只有突破20日均线（77,740美元），短期下行趋势才会被打破。

这些点位并非保证。这些区域显示了众多交易者放置订单的位置，因此也是价格可能在生产者价格指数公布后决定的地方。

在欧洲购买比特币：使用比特币ETP或MiCA认证交易所，而非美国ETF

通常情况下，如IBIT等美国基金因缺乏欧盟法律要求的关键信息文件（KID），无法由欧盟散户投资者购买。因此，希望通过在证券交易所投资比特币的人通常会转向比特币ETP（交易所交易产品），即在欧洲交易所交易且通常由实际比特币支持的证券。哪些产品存在以及成本和抵押品方面需要注意什么，可参考相关指南。直接途径是通过受欧盟MiCA法规授权的加密货币交易所或经纪商。此类许可要求客户资金必须与提供商自有资产分开存放。哪些提供商拥有MiCA授权及其费用情况可查询相关列表。如果您希望在同一账户中将比特币与股票和ETF一起持有，可在杠杆和平仓部分找到合适的提供商。

生产者价格指数公布前的杠杆与清算风险：期货交易空间极小

清算是当 posted 保证金不再覆盖损失时，强制关闭杠杆头寸的行为。使用十倍杠杆，约10%的反向波动就足以触发清算，具体取决于交易所和费用。如果在73,700美元做多，那么在约66,300美元时就会发生清算；如果在81,000美元以上做空，则可能面临类似风险。如果使用五倍杠杆，限制幅度约为20%。

特别是在公布生产者价格指数等数据前，价格往往会在几分钟内上下剧烈跳动。如果您进行杠杆交易，请设置止损位，并提前计算与清算位的距离，而不是依赖上述章节中的点位。

我们的观点：ETF资金流出正在缓解，但仍缺少买家

我们认为，缩小的资金流出是一周以来的第一个积极信号。但只要IBIT每天仍在流失资金，且新资本流入股票基金，价格就缺乏能够将比特币推升至75,000美元上方的买家。周五的生产者价格指数将有助于决定关于12月加息50个基点的争论是加剧还是缓和。由此无法得出可靠的预测。

周五前的比特币：没有ETF买家，75,000美元仍是天花板

决定您要在什么价格买入或加仓，并使用MiCA认证的提供商。如果您通过证券交易所购买，请考虑实物支持的比特币ETP是否适合您的投资组合；提供商列表请参阅相关指南。记录每个头寸的购买日期和购买价格。税务规则取决于您居住的地点，完整的记录将使后续计算更加容易。