长期持有者重启买入周期

自2025年6月至2026年3月初，CryptoQuant数据显示，比特币长期持有者（至少155天未移动）在经历长达八个月的净卖出后，已重新进入净积累状态。最新30天内，其累计买入量约为7,400枚比特币，接近2025年夏季上涨阶段的水平，标志着市场情绪发生结构性转变。

从抛售到积累：图表揭示趋势反转

2025年6月与7月期间，长期持有者在每个30天窗口内净买入高达20,000枚比特币，彼时比特币价格从95,000美元攀升至105,000美元。随后，市场进入持续抛售阶段，红色柱状图贯穿2025年8月至2026年2月，最深红出现在11月与12月，对应价格从108,000美元回落至80,000美元，最终跌至63,000至65,000美元区间。 进入2026年3月初，图表再次转绿，显示长期持有者开始主动建仓，当前积累强度与2025年高点前的买入行为相匹配，形成显著的技术信号。

长期投资者的策略意义

长期持有者通常不参与短期波动，其买卖行为反映的是对资产内在价值的判断。此前长达八个月的持续净卖出，被解读为高位派发阶段；而如今重新转向净买入，则表明这批投资者认为当前65,000至73,000美元区间具备配置价值，可能构成阶段性底部区域。 历史数据显示，2025年6月至7月的类似买入强度之后，比特币迅速冲高至108,000美元以上。尽管过去表现不能保证未来结果，但该模式仍为当前市场提供重要参照，暗示潜在上行动能正在积聚。