据 Benjamin Cowen（Into The Cryptoverse 创始人）称，7 月 31 日加密货币总市值为 21.52 万亿美元，较其自 2010 年以来的对数回归趋势线对应的估值水平为最低。市场交易价格为公允价值的 37.52%，相较于模型的 5.737 万亿美元，这意味着存在 62.49% 的低估。此前最低读数出现在 2010 年 9 月 20 日，当时为 32.72%。

Cowen 警告称，随着比特币进入其季节性 8 月至 9 月的下行模式，未来两到三周内的走弱可能会进一步加剧。历史数据显示，2014 年、2018 年和 2022 年的 8 月与 9 月都转为负面表现。不断上升的债券收益率以及美联储的“分歧”式政策立场，可能会加速下滑。尽管短期仍需谨慎，Cowen 预计熊市周期将在 2026 年 11 月前后接近底部。