据 Wintermute 称，2026 年上半年，机构投资者占其场外交易柜台现货交易量的 72%，创历史新高，高于一年前的 59%。对冲基金、数字资产金库、资产管理公司和家族办公室推动了这一转变。Wintermute 将其归因于持续时间较长的熊市：这促使散户交易者转向股票市场，从而提高了机构资金流在价格形成中的影响力。