日本减税计划或致国债收益率攀升至3%

根据牛津经济研究院8月14日发布的报告，日本拟议的消费税下调将显著扩大公共财政缺口，进而对政府债务融资构成压力。研究指出，此项调整可能导致年度税收收入减少约5万亿日元，且该损失难以通过现有财政手段填补。

财政缺口主要依赖借贷弥补，债务负担持续上升

经济学家山口纪宏分析认为，约半数的税收损失将由新增发债来覆盖，这将进一步推高政府债务规模。随着财政赤字结构性恶化，预计到2029年前，赤字占GDP比重将攀升至3%的高位。

长期国债利率或于2026年突破3%关口

尽管当前市场尚未出现明显波动，但研究机构预测，随着减税政策细节逐步披露，投资者将更充分反映其长期财政影响。在此背景下，长期政府债券收益率有望在2026年底达到约3%，较目前2.8%水平明显上行。