KKR启动三阶段收购计划，瞄准菲律宾电力龙头控股权

根据First Philippine Holdings（FPH）于8月13日向菲律宾证券交易所提交的公告，美国投资机构KKR已于7月10日提出一项分三步实施的收购方案，旨在取得First Gen Corp.的控制权。该计划包括直接从FPH处购入8.43%股份、向公众股东发起要约收购11.67%股份，并推动公司退市，基准报价约为每股35菲律宾比索。

强制溢价机制凸显控股权争夺成本

该提案引入强制性要约收购条款：若First Gen或其母公司实体所有权结构发生变动，须支付不低于原报价30%的控制权溢价，即每股约46比索。以公司已发行36亿股计算，该溢价差额预计达400亿比索，显著提高了通过First Gen、FPH、Lopez Holdings或Lopez Inc.等关联方实现实际控制的财务门槛。目前FPH表示正评估该提议，尚未展开正式谈判或达成任何协议。