加密市场估值回暖但未摆脱结构性调整周期

根据 CoinGecko 发布的2026年第二季度报告，截至8月初，全球加密货币总市值已回升至约2.26万亿美元，7月单月涨幅达1300亿美元。然而，这一水平仍较2025年10月创下的4.4万亿美元历史峰值低近一半，表明市场尚未完全恢复元气。与此同时，第二季度平均每日交易额同比下降20.9%，反映出流动性持续收缩，市场正经历深度整合而非新一轮扩张。

行业洗牌加速，机构主导并购格局成型

此次市场回调推动了结构性变革进程。据RootData统计，截至7月底，已有近百家加密企业终止运营或进入破产程序，涵盖去中心化金融协议、NFT交易平台及区块链游戏服务等多个领域。第一季度风险资本投入环比骤降近五成，而第二季度加密资产并购总额达129亿美元，为历史次高纪录。银行业与受监管金融机构正逐步取代早期投资者，成为并购主力，其筛选标准聚焦于稳定现金流、合规资质及机构客户接入能力。