养老金调仓显效：低费率与主动管理双轮驱动

根据韩国交易所最新数据，2026年韩国养老金机构在权益类资产配置中呈现显著结构性变化，其卖出价值4590亿韩元的KODEX 200 ETF，同时净买入694亿韩元的TIGER 200 ETF，反映出对管理成本敏感度的提升。

管理费差距成关键决策因素，长期节流效应显著

此次转向的核心动因在于费用结构差异——KODEX 200的年度管理费为0.15%，而同追踪标的的TIGER 200仅收0.05%。对于规模庞大的养老金账户而言，该差额可累计节省数十亿韩元，成为影响资金流向的重要变量。

主动型产品受青睐，超额回报赢得信任

除成本考量外，养老金亦积极布局具备超越基准能力的主动管理型ETF。例如，尽管Shinhan Asset Management发行的SOL AI Semiconductor Top2 Plus费率高达0.45%，但养老金仍实现662亿韩元的净买入，彰显对其智能选股策略的认可。此外，TIME Nasdaq 100 Active ETF近几周获105亿韩元资金注入，主要因其持续跑赢指数表现，展现出较强的业绩兑现力。